科创板第一个可转债再融资项目

A. 蔚来再官宣获2.35亿美元融资，1个月累计完成超4亿美元融资

[亿欧导读]?一切看似是“新生”，但一切又放射出了这样一个信号：蔚来的喜悦或许只是短暂的。

作者丨曾??乐

编辑丨杨雅茹

蔚来开启“疯狂”融资模式背后，是其自救之举。

3月5日晚间，蔚来在其投资者关系网站发布公告，宣布再次完成2.35亿美元的可转债融资项目。据介绍，本次投资方为数家亚洲投资基金，且均为“非关联方”，即单纯的财务投资人。

此前，蔚来在2月，曾宣布完成2笔累计2亿美元的可转债融资项目。这意味着，截至目前，蔚来在今年已宣布累计完成4.35亿美元的可转债融资。

早在宣布完成2亿美元可转债融资时，蔚来便已表露出对自身未来发展的信心：“其他融资项目仍在进行，已取得积极进展。我们会根据披露要求对融资项目的进展进行披露。目前阶段，蔚来主要聚焦在可以给在中国的业务发展和效率提升带来战略价值的融资项目。”

事实上，在完成可转债融资的同时，蔚来也确实迎来了一波利好消息。2月25日，2020年合肥市重大产业项目集中（云）签约和江淮蔚来EC6量产项目启动仪式在合肥市江淮蔚来工厂举行。安徽省及合肥市领导均出席签约现场，根据协议蔚来中国总部项目将落户合肥。与此同时，江淮蔚来EC6量产项目也同步启动。

蔚来汽车中国总部项目包括：在合肥成立蔚来汽车中国总部，建立研发、销售、生产基地，打造以合肥为中心的中国总部运营体系。该项目计划融资145亿元，用于公司研发、市场体系建立和运营；同时，规划建设总部及研发基地、第二生产基地。

关于此次合作，蔚来发布公告称，该框架协议只是初步的。蔚来创始人、董事长、CEO李斌也透露，双方约定在两个月内签署最终投资协议。

另一个值得注意的细节是，据合肥当地媒体报道，蔚来中国预计2020年营收148亿元（上市3款车型），2024年营收1200亿元（上市6至8款车型），2020年至2025年总营收4200亿元，总税收78亿元，2025年前在科创板上市。仅从这样庞大的营收金融来看，这对于目前仍在持续“烧钱”的蔚来而言，是一项不小的挑战。

这一消息引发了业内不小关注。相关人士猜测，蔚来或将参与到江淮汽车的混改中，以便2025年前在科创板上市。

不过，这一传闻很快遭到了江淮、蔚来双方的否认。2月27日，江淮发布公告称，公司与蔚来之间不存在除已披露外的其他合作计划，也没有“混改”的任何计划。蔚来联合创始人兼总裁秦力洪也对媒体回应称，“混改这件事蔚来和江淮的管理层之间从来没有正式谈过。”

据亿欧汽车此前在《独家丨蔚来落户合肥：一个现实的选择》中报道，某消息人士告诉亿欧汽车，“云签约的形式证明100亿是有风险的，但并不大。相关领导已经出面，为了大局，双方肯定朝解决问题、利好的方向去谈，按惯例，资金肯定是分期按节奏支付。”

于蔚来而言，这一切或许是“新生”。不过，一切又放射出了这样一个信号：蔚来的喜悦或许只是短暂的。“特斯拉中国门徒”李斌，又该如何续写新造车蔚来的“神话”？

编辑：杨雅茹

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

B. 再融资新规之后，可转债凭什么火了

再融资新规对于定向增发的增发价格和增发时间有约束，但对于可转债和配股没有约束。
所以很多上市公司就修改再融资项目，改为发行可转债。

C. 科创板新股第一天能涨多少

这个没有标准，A股实行的是核准制，上市公司都是按照23倍的市盈率上限来发行，如果属于成长性行业，一般都是按上限估值发行，如果是传统行业或大盘股，则发行市盈率会有所下调。

而科创板公司则会进行市场化定价，这样的话，不同行业本身估值水平不一样。不同公司，其实力和前景预期也不一样，自然发行市盈率都会有所不同，将会采用市场化询价定价的机制。

科创板公司主要以新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业为主，因而发行PE普遍都会超过50倍。

(3)科创板第一个可转债再融资项目扩展阅读

A股市场目前仍不成熟，中小散户占比较大，单边市的特征没有发生根本改变。虽然科创板规定了比较高的投资者门槛，有利于提高机构投资者的比重，但是在二级市场交易的时候，散户的比重仍然是不低的，跟风短炒的氛围并没有消失。

同时，科创板是新设板块，制度创新多，来这里上市的高新企业本质上经营和前景也有着更高的不确定性，这种情况下波动程度就可能更大。从涨跌停板的设置上看，除了前5个交易日，之后科创板每天的涨跌停限制也从10%提高到了20%，提高价格博弈效率的同时，肯定带来波动幅度的扩大。

D. 科创板打新 深圳市场市值算吗

配市值申购新股完全是个死坑。赤裸裸对所有散户收割。垃圾！！！

E. 普通投资者能购买正股是科创板的可转债吗

普通的投资者也是可以购买科创板儿和转债股，因为他们的一些股票都是进行优化的，所以可以购买。

创业板又称二板市场（Second-board Market）即第二股票交易市场，是与主板市场（Main-Board Market）不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板市场（包括主板和中小企业板）上市的创业型企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。[1]创业板是对主板市场的重要补充，在资本市场占有重要的位置。中国创业板上市公司股票代码以“300”开头。[2]
创业板与主板市场相比，上市要求往往更加宽松，主要体现在成立时间，资本规模，中长期业绩等的要求上[3]。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的创业公司获得融资机会。[4]
在创业板市场上市的公司具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。可以说，创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化创业型、成长型企业的摇篮。

F. 科创板企业往往具有（）的特点，且可能存在首次公开发行前最近（）个会计年度未能连续盈利，公开发行并上

科创板企业所处行业和业务往往具有研发投入规模大、盈利周期长、技术迭代快、风险高以及严重依赖核心项目、核心技术人员、少数供应商等特点。

且可能存在首次公开发行前最近3会计年度未能连续盈利、公开发行并上市时尚未盈利、有累计未弥补亏损等情形，可能存在上市后仍无法盈利、持续亏损、无法进行利润分配等情形。

科创板退市制度，充分借鉴已有的退市实践，相比沪市主板，更为严格，退市时间更短、退市速度更快；在退市情形上，新增市值低于规定标准、上市公司信息披露或者规范运作存在重大缺陷导致退市的情形。

(6)科创板第一个可转债再融资项目扩展阅读：

在执行标准上，对于明显丧失持续经营能力，仅依赖于与主业无关的贸易或者不具备商业实质的关联交易收入的上市公司，可能会被退市。

科创板制度允许上市公司设置表决权差异安排。上市公司可能根据此项安排，存在控制权相对集中，以及因每一特别表决权股份拥有的表决权数量大于每一普通股份拥有的表决权数量等情形，而使普通投资者的表决权利及对公司日常经营等事务的影响力受到限制。

同时，当出现《上海证券交易所科创板股票上市规则》以及上市公司章程规定的情形时，特别表决权股份将按1:1的比例转换为普通股份。股份转换自相关情形发生时即生效，并可能与相关股份转换登记时点存在差异。投资者需及时关注上市公司相关公告，以了解特别表决权股份变动事宜。