美股被高估

『壹』 怎么看公司股票的被低估了还是高估了

市盈率 (Price-to-earnings Ratio, P/E Ratio)

所 谓市盈率，是会计财务学上的一个比率，是以股价除以每股盈利而得出来。或者，再简单一点说，这个比率就等于回本期。若某股的市盈率为20倍，即表示投资者 须持有该股约二十年，才有机会完全回本（这里假设每股盈利不变）。假如每股盈利增长理想，则持有该股的回本期将会缩短；自然，回本期是愈短愈好。
由于股票的市盈率等于股票的回本期，市盈率愈低即回本期愈短，所以市盈率也是愈低愈好。
市盈率可分为历史市盈率和预期市盈率。一般人所说的市盈率，是历史市盈率，即以有关股票现价除以最新往绩的每股盈利来计算。不过，在买股票应买其前景的大 前提下，投资者更应考虑该股的预期市盈率。预期市盈率，是利用每股的预期盈利来计算的；不过，由于各证券行或基金对预测每股盈利评估不一，因此预期市盈率 也仅属参考数据。至于哪个预期市盈率较可信，可看有关证券行或基金的预测往绩作判断。
无疑，市盈率能够简单、快捷地帮助投资者衡量个别股票的投资价值。但若单以市盈率的倍数去决定该股是否值得买，似乎不是最佳的方法。以市盈率选股，最好留意以下四点：
（1） 股价走势：假如往绩每股盈利不变，股价的升势将直接刺激市盈率上升。换句话说，市盈率升跌与股价供求是有关的。在1997年牛市期间，中国光大控股，在人 为炒作下，其市盈率曾高达1000倍以上，即回本期需一千年以上，股价升幅可谓已与其基本因素脱钩，追买或持有该股的风险可想而知。
（2）每股盈利的增长走势：了解往绩每股盈利增长的好处，就是认清该公司的经营往绩如何，若每股盈利反复无常，时好时坏，即使该公司的最新往绩每股盈利录得佳绩，往绩市盈率被拉低，但并不等于其市盈率可持续维持于较低水平。
（3）宜先与同类股票的市盈率比较：不同行业的回报率和投资风险都不一，所以各类股票的合理市盈率亦不同。以优质基建股及公路股为例，若非处熊市，该类股的市盈率应值十倍或以上，因其投资风险极低。
（4）宜先考虑大市气氛：大牛市时，二、三十倍市盈率的股票，也有很多人追捧，原因是市场资金太多，而投资者购买股票很多时与股票的基本因素无关。相反，若处熊市时，即使市盈率不足十倍，该股亦未必吸引到投资者购买，因市盈率之所以偏低，或与股价大跌有关。

『贰』 美股的标准普尔指数为什么只有几千点

美股标准普尔指数：标准普尔，美国评级机构，一般说标普是指美股的标普500指数，比道指、纳指更综合

虽然标普500和沪深300一样是一只蓝筹股指数，但标普500并不单纯是依照上市公司的规模来选股。标普500并没有限制入选公司的市值规模，换句话说，标普500不仅有大公司（大约占90%），还有很多中型公司（大约占10%）。

这些公司的入选标准得是一个行业的领导者。所以标普500是一个附带主观判断的蓝筹股指数。

除了是行业的领导者，成分股的ROE也是入选标普500的一个硬指标，几千点来说长期ROE美股研究社对于标准普尔指数更好的成分股更容易入选。这也导致标普500的估值表现与一般市值加权的指数有一定的差异。

标普500是最早被跟踪并发行指数基金的指数。早在1992年就出现了标普500指数基金，在美股里最出名的标普500指数基金是道富银行的SPDR，代码SPY（美股一般采用字母作为代码）。

标普500也是目前追踪资金最多的一只指数，上万亿美元的基金投资在标普500指数上，远超其他美股指数。这么多的资产甚至带来了成分股买入效应：如果一只股票被入选标普500，在入选后股票会获得大量指数基金资金的买入，导致出现一定的上涨；如果被标普500淘汰，也会因为短时间卖出量比较大导致下跌。

2.代表美股市场的基准收益

标普500的第二个特点是作为市场基准，反映市场的平均收益。换句话说，如果主动基金经理或是自己投资的收益比不上标普500，那还不如投资标普500指数基金。巴菲特也提到过，如果他去世，剩余现金会买入标普500指数基金，原因就在于标普500可以获取市场平均收益。

那标普500的收益率到底是多少呢？

标普500的起始点数是10，从1941年开始，到今天标普500是2037点。不算股息收入，标普500在75年里上涨了200多倍，年化收益率大约是7%。考虑到标普500历史平均股息率约2-2.5%左右，标普500在过去的75年里能给投资者带来9%左右的年化收益。

实际上这个收益是弱于同期港股和A股的，毕竟过去20多年是中国经济崛起的阶段，上市公司的盈利增速比美股高很多。但给人的感觉是美股牛市更多，赚到钱的人更多，原因就在于标普500的上升走势比较稳健，给人感觉更牛一些。

3.

美元资产，分散人民币风险

作为国内投资者，我们投资标普500还有一个非常重要的作用，就是分散人民币风险。

一来标普500是美元资产，二来标普500自身的波动性比A股低很多，相关性也不大。所以持有一部分标普500指数基金，可以分散人民币贬值风险和股市波动的风险。

不过因为国内的外汇限制，目前很多投资美股的QDII基金暂停了申购。目前可以从场内买投资美股的ETF来过渡。有能力直接投资美股的，可以自己转外汇去买。

不过前提是标普500的估值值得投资：我们可以耐心等待标普500值得投资的时候再出手配置。

标普500指数什么时候值得买？

这个是我们最关心的，标普500指数什么时候值得买？

投资标普500我们也是参考估值指标。对标普500来说，因为行业分配比较合理，盈利波动较小，所以用市盈率估值是比较合适的。我们可以看一下标普500盈利走势图，98-99年互联网泡沫，08-09年经济危机盈利出现短时间的暴跌，大多数时间里还是比较稳定，适合用市盈率估值的。

标普500在挑选成分股的时候，也会注重挑选高ROE的股票，所以市净率也可以作为标普500的辅助参考。

标普500在80年代前和80年代后的估值表现有比较大的差异。标普500在70年代估值较低，而在80年代末到2000年估值比较高。

巴菲特对这段历史分析的时候，介绍过导致80年代前后美股表现迥异的首因是利率。1964-1981年，美国长期国债利率大幅上升，从4%上升到15%，过高的利率抑制了股市的表现，导致美国股市在此期间表现非常不好；而后17年回落到3.5%以下，推升了股市的整体估值，开始了美股的长期大牛市。

这种解释还是很有道理的，毕竟“利率至于投资就好比地心引力至于物体，利率越高，向下牵引的力量也就越大。”

另一个原因则是因为行业占比的变化。从80年代起，信息科技、医疗、消费等行业在美股中占比逐渐提高，特别是信息科技行业，得益于90年代的科技泡沫，产业得到了较大发展，直到今天仍是标普500占比最高的行业。优秀行业盈利稳定、周期性小，相应的估值也会比较高。

低利率+优秀行业成为主力，使得标普500从80年代末开始，再也没有出现像70年代10PE以下这种低估值了。

这种情况能否持续呢？

在未来较长的时间里仍然还能延续。信息科技的龙头股、日常消费、医药等行业，之所以优秀，一个很重要的原因也在于需求的稳定性。这些行业不会在短时间里出现较大的变动。所以标普500的这种估值特性，未来比较长的时间里仍然会延续。

所以我们在分析标普500的时候，需要区别对待不同时期的历史估值。

标普500的高低估区间

从80年代至今，排除掉因为盈利突然下跌导致的市盈率上升，标普500平均市盈率在17倍；有16%的时间里，处于14倍以下的低估值；有16%的时间里，处于高于22倍的高估值。所以我们可以在标普500市盈率低于14倍的时候分批投资它，在高于22倍的时候卖出。

其中98-99年、08-09年的时候，标普500出现过两次盈利的突然下降，这段时间里市盈率是失效的。像08年经济危机的时候，标普500的市盈率突然暴涨，如果这时候误以为估值高了卖出，实际上是错误的。

出现特殊情况时，我们可以用市净率来辅助。

因为标普500的成分股ROE不错，所以对应的市净率也相对高一些。同时期的PB均值在2.7-3倍之间，PB的低估区域大致是在2.3倍以下，高估区域大致在3.5倍以上。在市盈率失效的时候，可以用市净率辅助估值。

我们可以通过什么来投资标普500呢？

SPY是全世界第一只标普500指数基金，也是规模最大的一只，达到了千亿美元以上。在美股市场投资标普500，SPY是不错的选择。

顺便夸一下美国指数基金网站，各种估值披露信息等都比较完全，不像国内，要啥没啥。

我们可以看到当前标普500PE静态市盈率约为18.85，市净率约为2.68，近几年的每股盈利增长率约为10.16%。这些数据都处于正常区间，我们可以继续耐心等待。

国内投资标普500，因为QDII基金限制了外汇，所以目前可以通过博时标普500ETF来投资。国内投资标普500，还要额外承担一部分的汇率风险。如果未来美元相对人民币升值，大概率是赚到了，反过来则会影响我们投资的收益。这是一把双刃剑。

总结

相对国内金融占比过高的沪深300，标普500是一只更加全面优秀的指数：行业配比合理，盈利稳定，长牛使大多数投资者收益都还不错。标普500指数的口碑、成熟度、稳定性，都是国内指数所要学习的。

美股当前估值处于正常范畴，但美国有一定的加息预期。利率升高会一定程度的压制股市的表现，这对我们是一件好事~可以耐心等待美股落入我们的狩猎区

标准普尔是世界权威金融分析机构，由普尔先生于1860年创立。标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。1975年美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。2011年4月18日，标准普尔把美国长期主权信用评级前景展望由“稳定”下调为“负面”，维持主权信用评级不变。

标准普尔作为金融投资界的公认标准，提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。标准普尔提供的多元化金融服务中，标准普尔1200指数和标准普尔500指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。该公司同时为世界各地超过220,000家证券及基金进行信用评级。目前，标准普尔已成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构。

标准普尔500指数的计算公式如下:

标准普尔500指数 = 500间公司的总市值/最新指数除数*最新指数除数即基准值

『叁』 美股哪些行业高估，哪些行业低估

值得提醒的是，每个行业性质不同，理论上说用于计算CAPE的年数也不同。
低配较高估值的utility, consumer discretionary, consumer staples行业。

『肆』 听说90%的人炒股赔钱，那具说普遍投资者投美国股市，一年回报率是30%多，那他们为什么就能都赚钱

不可信。

股市是一个理性的市场，一个专业的市场，市场也只是眷顾那些有扎实的技术和丰富经验的投资者。然而现在有很多散户风闻股市能赚钱就蜂拥而入，自己有一定的资金，但是不具备技术分析能力和操作经验，而市场是残酷的，没有这些技能你不可能应对这些问题，所以大多数散户是亏钱的，只有少数经验技术都到位的人才能赚钱，这是永恒的真理。

至于美股，远在海外，基本面消息的考证对于普通人来说非常困难，国内的投资者想要操作赚钱不会比国内股票容易，更别说每个人都能赚，还稳定在30%的回报率。每个人都能赚从事情本质上来说就是一个谎言，可信度不高，很可能是托，要谨慎。

『伍』 美股有没有像中国股票的退市规定，就是衰落到一定程度就给退掉了的相关的规定是什么

美股退市条件 美股退市制度详解

由于大家接触国内股票比较多，所以想要通过炒美股来盈利的话就需要了解更多关于美股市场的规则。小编今天会为大家具体介绍一下美股退市规则，以便帮助大家加深了解。

一、纽约证券交易所的退市标准

在美国，上市公司退市的主要标准包括：股权的分散程度、股权结构、经营业绩、资产规模和股利的分配情况。上市公司只要符合以下条件之一就必须终止上市：

l股东少于600个，持有100股以上的股东少于400个;

2社会公众持有股票少于20万股，或其总市值少于100万美元;

3过去的5年经营亏损;

4总资产少于400万美元，而且过去4年每年亏损;

5总资产少于200万美元，并且过去2年每年亏损;

6连续5年不分普通股红利。

纽约证券交易所对上市公司终止上市作了比较具体的规定，这些规定主要涉及以下几个方面：1公众股东数量达不到交易所规定的标准;2股票交易量极度萎缩，低于交易所规定的最低标准;3因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力;4法院宣布该公司破产清算;5财务状况和经营业绩欠佳;6不履行信息披露义务;7违反法律;8违反上市协议。

二、纳斯达克的退市标准

根据纳斯达克的有关规定，上市条件分为初始上市要求和持续上市要求，而且后者是与前者相互对应的。只有符合初始上市要求的公司才能上市。上市以后，由于上市公司的状况可能会发生变化，不一定始终保持初始的状态，但起码应当符合一个最低的要求，即所谓持续上市要求，否则将会被纳斯达克予以摘牌。以纳斯达克小型资本市场为例，其持续上市标准包括：

1有形净资产不得低于200万美元;

2股票市值不得低于3500万美元;

3净收益最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年不得低于50万美元;

4公众持股量不得低于50万股;

5公众持股市值不得低于100万美元;

6最低报买价不得低于1美元;

7做市商数不得少于2个;

8股东人数不得少于300个。

上市公司如果达不到这些持续上市要求，将无法保留其上市资格。就最低报买价来说，纳斯达克市场规定，上市公司的股票如果每股价格不足一美元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克市场将发出亏损警告，被警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。这就是所谓的“一美元退市规则”。

“一美元”是纳斯达克判断上市公司是否亏损的市场标准，而不是公司的实际经营状况。但是，这一市场标准也客观地反映了上市公司的真实内在价值。

除以上数量指标外，纳斯达克市场对公司的初始上市或持续上市还有其他要求，主要包括：一是法人治理结构方面的要求，包括年报、中报的报送，独立董事，内部审核委员会，股东大会，投票机制，征集代理表决权机制，避免利益冲突等;二是对公司经营合规守法方面的要求。

据统计，在纳斯达克市场80%左右的股票在上市后的第3年便因公司破产或被购并而退市。可见，在纳斯达克市场上，上市公司退市是一种十分普遍和正常的市场行为。

『陆』 如何判断股价是被高估还是低估

一句话，那只有拿上市公司的市值以及业绩成长性，和它发行股票的总股本，总市值做比较。这个个人没法和券商的研究团队抗衡，不过可以从一些细节上看出来。西单商场这只股票，现在10.72，总股本4亿多，你可以实地调查统计一下这个商场，有多少摊位，每个摊位的租金，大概估算它一年的的利润是多少，再加上它的固定资本粗略估算一下，然后除以它目前的总股本数，如果这个数值除以它的总股本，得出来的数值和它现在的股价做一个比较。这只是一个例子，个人的话只能这样粗略估算，但是是可行的，以此类推。

『柒』 这几年被股市伤到的股友多吗为什么，美股表现那么好，而中国却这么垃圾

1. 中国股市不如美股成熟，机构投资者太少，散户多，所以容易发生内幕，操纵等不合法事件。

2. 美国有经过QE量化宽松，钱多股少，自然股票涨了

3. 美国仍是唯一的超级大国，美元仍是国际贸易货币，所以美国股市可以吸引全球资金炒作美股，但中国不可能这么做，因为国际游资和美欧资本集团剪起羊毛来不是好玩的。

4. 美国已实行去工业化，金融业是美国最重要的行业，自然会实行对金融业优待优惠少监管政策，何况美国政坛决定性力量就是金融业集团，不可能出台不利于金融业的政策。但中国仍是以工农业为经济主体的国家，并不希望股市过分繁荣。

5. 以上各种因素综合起来起作用，不是单一因素。现实世界也不可能有单一因素起作用的现象。

『捌』 为何说美国股市已进入拆弹时间

为何说美国股市已进抄入拆弹时间？假设袭该公司有一百万股，每股价值10美元，因此市值约为1000万美元=每股10美元。该公司的实际价值未知，但如果股票未被高估或低估，则应该接近1000万美元。个女人，并没有什么不妥之

『玖』 美股账户会被强制平仓吗

一般来说，融资账户中产生被平仓的可能性较大，而具体什么情况下账户会被强制平仓呢？简单的说，有以下三种情况美股账户可能会被强制平仓：
1、投资者用融资账户购买股票，融资比率从低比率调高，相应的就要去投资者的现金比率增高。这时候就可能需要补充。这个时候如果投资者账户中没有足够用于补仓的资金，不能在指定日期前补仓的话，就会被强制平仓了。
2、当投资者通过融资购买的股票跌过＄3时，那么这类股票一般都不可再使用融资购买，且投资者必须使用现金购买持有仓位。倘若账户中剩余现金不足以平仓以及投资者未在指定日期前补仓，那么就会出现强制平仓。
3、当股票价格下降到某个程度，且帐户没有多余的资金，即帐户融资购买力已经最大化饱和了，那么投资者的券商就会要求投资者补充现金或选择性地卖掉部分股票以补仓。若投资者未在指定日期前补仓，那么券商就就有权强制卖掉某个仓位， 以补足融资资金要求。 这个时候， 帐户就是被强制平仓了。
所以说，相对于现金账户来说，融资账户对客户的资金和交易操作经验要求要高，如果需要开融资账户，务必在开融资账户之前多学习学习，以免造成不必要的损失。

『拾』 美股2019年流感没大跌，为何2020年疫情就暴跌了

美国股市的大跌是本身具有的自然规律，美国流感和疫情只是成了美国股市下跌的催化剂而已，并不会真的会让强大的美国股市大跌。下面进行详细分析美国股市大跌的原因在哪里？

近十年的美国股市

美国股市自从2008年11月份在6500年止跌后，美国股市就开启了一波长达11年的大牛，截止今年2月份美国股市涨到29568点见顶，开始进入熊市行情。

而美国疫情的爆发，却成了美国股市大跌的催化剂，由于疫情导致美国经济衰退，同时也会让国民恐慌，国民担忧，而美国国民的担忧和恐慌都会表现在股市，从而直接引发美股大跌。

综合以上分析得知，美国股市的涨跌都是有自然规律，美股的涨跌都是跟美国经济息息相关。至少美国流感没让股市大跌，疫情让美股大跌，只能说巧合，无独有偶，刚好在美国股市进入熊市之时才爆发疫情，这些就是我个人观点和看法。