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牛市或进入第二波行情

发布时间:2023-12-05 13:59:40

⑴ 股市能否进入牛市第二阶段机构称4月很关键

核心结论:①上证综指2440点以来是牛市第一阶段,上涨源于估值修复,风险溢价和股债比价指标显示目前股市风险收益比优势已不明显。②市场进入牛市第二阶段需要确认基本面见底,借鉴历史,四月是明朗期,从领先指标见底时间推断同步指标见底还需要时间。③第一阶段估值修复继续向上需要事件驱动,跟踪谈判进展,如基本面未接力仍需警惕回撤风险,优化结构应对波动,银行更优。

海通策略:市场能否进入基本面接力的牛市第二阶段,4月很关键

上证综指向上突破前期高点来到3200点上方,市场情绪高涨,有观点认为市场已经进入新一轮上涨。《现在类似2005年-20190217》、《牛市有三个阶段-20190303》、《再论19年类似05、12年:牛市蓄势-20190319》、《牛市不需要基本面?误会-20190321》等多篇报告中,我们分析指出,上证综指2440点以来市场已经反转,进入牛市第一阶段,类似2005年下半年,政策偏暖和流动性宽松推动估值修复,进入牛市第二阶段需要确认基本面见底回升。市场能否进入第二阶段,四月可能就是决断期。

1、 年初以来市场处在牛市第一阶段

上证综指2440点以来上涨是牛市第一阶段的估值修复。我们在前期报告《牛市有三个阶段-20190303》、《牛市孕育期波动大-20190310》中多次分析过,牛市有三个阶段,第一阶段是孕育准备期,第二阶段是全面爆发期,第三阶段是泡沫疯狂期。牛市第一阶段的背景是基本面还未改善,企业利润同比和ROE仍在下降,但政策面转暖、流动性改善,市场的估值先修复,可类比的历史如05年下半年、08年四季度。05年上证综指从6月998点涨至9月1223点,涨幅22.6%,这一阶段全部A股净利润累计同比增速从05Q2的4.1%下滑至05Q4的-5.8%,上证综指PE(TTM)从6月16.5倍升至9月19.3倍。08年上证综指从10月1664点涨至12月初2100点,涨幅26.2%,全部A股净利润累计同比增速从08Q3的27.6%降至08Q4的-11.7%,上证综指PE(TTM)从08年10月12.9倍升至12月初15.9倍。回顾上证综指自年初2440点以来的上涨,基本面数据未见改善,上涨主要是估值修复。工业增加值累计同比1月6.8%较上年底6.2%略有反弹后,随之拐头向下至2月5.3%,1-2月工业企业利润累计同比-14.0%,较上年底10.3%继续大幅回落。全部A股PE(TTM)从1月3日13.0倍升至4月4日18.4倍,沪深300从10.0倍升至13.3倍,创业板指从27.9倍升至56.3倍,中小板指从18.8倍升至27.4倍。而估值的修复,主要源于风险偏好提升,即风险溢价指标下降。1月4日以来无风险利率震荡走平,10年期国债收益率在3.06-3.22%区间窄幅盘整。

2、 能否进入牛市第二阶段看基本面,四月决断

历史上“四月决断”源于这时基本面更明朗。回顾A股历史,A股市场有一定的季节性特征,“春季躁动、四月决断”是一种常见的现象,详见《A股每年都要经历的那些事儿-20180320》。4月之前基本面数据不太明朗,市场往往受到政策或事件的影响,而年初流动性通常较充裕、投资者风险偏好高,故常常出现春季躁动。4月之后,3月的宏观数据逐步公布,微观企业的年报及一季报也开始披露,入春后基本面逐步明朗,全国两会开完,宏观政策形势也更明朗,因此在4月投资者可以对行情做出更明确的判断。回顾2011年至今,A股往往在4月选择方向,2011、14、16、17、18年4月股市转向下跌,2012年4月股市短期上涨后5月转向下跌,2013、15年4月股市进一步上涨。具体看基本面或政策面变差时,4月后市场转向下跌。如2011年,为了控制过快上涨的房价,“国八条”等调控政策密集出台,11年4月为控制过高的通胀,央行上调存款准备金率0.5个百分点,地产和货币政策从2010年开始逐步收紧,累积到11年4月,市场最终出现熊市大跌,这次是政策面收紧最终带动基本面变差,股市出现杀估值、杀盈利的戴维斯双杀。12年4月上市公司公布业绩,全部A股12Q1归母净利润同比增速由上季度的13.4%大幅下滑至0.5%,虽然当月因为金融改革上证综指有所上涨,但5月后指数依旧大幅下跌。16年4月国内超日债、华鑫钢铁等信用债风险不断暴露,人民日报刊登专访权威人士《开局首季问大势》文章,市场担心中国出现大面积债务违约,股市下跌。18年3月底4月初,受制于摩擦及中兴事件发酵,股市下跌。基本面或政策面变好时,4月后市场上涨。2013年市场的焦点是创业板,经历12年底到13年初的反弹后,4月初市场对创业板分歧很大,季报显示创业板指13Q1归母净利润同比增速由上季度17%增至24%,创业板指最终突破向上,走成牛市形态。2015年4月央行降准,同时人民日报发文《4000点才是A股牛市的开端》,投资者情绪高涨,股市上行。13年创业板行情是非常典型的盈利改善的基本面推动,15年全面牛市与政策面偏暖有关。(股市荀策)

中信建投张玉龙:四月份A股将有第二轮上涨,重点看好四大板块

问:作为今年市场上最早翻多的分析师,你2月份的“牛市的起点”电话会议影响很大,当初你的判断逻辑和依据是?

张玉龙:

我们判断牛市开始主要是基于两个方面,一是金融去杠杆给银行带来的资本金压力有所缓解;二是外部环境的改善。

去年我们出了一篇报告——《金融去杠杆中的宏观投资对冲策略》,在贷款创造存款的机制下定义了影子银行绕开资本金约束的信用创造。在金融去杠杆过程中,如果对这部分影子银行按照资管新规要求穿透式监管,就会导致银行资本金的不足。在资本金缺乏的情况下,银行的信用供给就会受到抑制,进而导致全社会货币供给的压力。

银行通过内源与外源融资的方式可以补足资本金,根据我们的测算,大概在今年五六月份的时候银行可以补足资本金。在资本金接近补齐的时候其实货币就可以正常扩张,1月份的社融数据创出了历史新高同时实体端债券价格利率水平也有所回落,这也就意味着宽信用的过程开始了。4月份重新开始新一轮上涨。

问:是否有新的看好理由?

张玉龙:

我们认为市场在经过3月份的调整之后,在4月份会重新开始新一轮的上涨,主要基于两点。

一个还是信用约束的问题。长端信用利率AA-在3月的最后一个周末持续下降,即信用宽松的过程还是在逐步推进。

另一个是3月PMI的数据远超预期。这一数据虽然有一定的季节效应,但实际上从一个侧面反映了经济复苏的拐点在慢慢隐现,中国经济实际上已经处于一个触底反弹的前夜。当经济复苏的拐点出现时,大盘的蓝筹股的机会就来了。

问:您觉得二季度的投资机会在哪里?未来市场空间有多大?

张玉龙:

首先二季度的经济已经逐步触底,银行的资本能够从根本上得到补齐,此时社会信用融资结构会进一步优化,风险溢价水平会降低。反映在市场上,就是以前由中小板主导的风格会逐步转向均衡甚至大盘蓝筹主导的风格。蓝筹上涨更容易使得市场指数上涨,市场指数可能会突破目前的3000点、3100点的均衡区位,进一步向更高的均衡点演进。如果说长端信用利率水平下降10%的话,这样股票市场还有10%到15%的上涨空间。

二季度市场还会持续上涨,上涨至3200点到3500点的区间,蓝筹方面机会可能会多一些,重点看好地产竣工产业链、家电、家居、周期品等板块。(上海证券报)

从上周五开始,A股市场开启第二波上攻。和之前很多投资者的预期不一样,第二波上攻市场的走势并不是缓慢的上行,而是依旧猛烈。在春节之后大盘展开第一波上攻,呈现出逼空式上涨的态势。很多投资者措手不及,没有来得及上车。在市场站上3000点之后,很多投资者期望市场来一次大的调整,从而能够上车。但是我当时指出,正是因为有大量的踏空资金在场外等待抄底,反而让市场很难出现大的调整。

前段时间跟一位银行行长沟通,他的比喻非常好:现在逼空式上涨的行情,大家一旦上车不能轻易下车。当然在车上可以换一下座位是可以的,但是不能够下车,下去之后往往很难再上车。赚短期的差价,避免短期的调整而下车的投资很可能会在第二轮逼空上涨中完全踏空。现在牛市的特征已经非常明显,我反复的给大家强调,只有坚信牛市的投资者,才能够真正的在行情中获利。如果信心不坚定,很容易在市场的震荡中出局。前段时间市场调整时,我建议大家趁调整建仓,这是右侧建仓的良机。

去年10月份市场最低迷时,前海开源基金率先喊出“棋局明朗,全面加仓”的口号,并且在市场的底部配置券商等代表行情风向标的板块,获得巨大的回报。根据银河证券的数据,今年一季度前海开源基金成为最大的赢家,摘得股票型基金和混合型基金的第一名,同时包揽混合型基金的前七名,这体现出左侧建仓巨大的优势。当然,左侧建仓也承受巨大的压力。我们敢于在左侧建仓是由于我们有充分的逻辑推理。在过去五年多的时间,前海开源基金两次逃顶,三次抄底,这是由于我们真正贯彻了价值投资。

现阶段,我认为大家要战胜犹豫心理,抓住牛市的机遇,不要老想着等大盘下跌再去入场。事实上往往最好的投资机会,最好的操作时机是当下。当你看好后市,看好某个个股时,就现价买入;如果你看空后市,看空一个个股时,就现价卖出的。等待往往会让机会从指间流走。(杨德龙宏观策略研究)

(云水长和)

⑵ 牛市的主升浪7年左右来一次,这一次会不会在2021年出现呢

【本文字数】

不知不觉,2020年还有1个半月的时间就结束了,这几年我们确实经历了不少。

2018年的熊市见底;

2019年的贸易问题;

2020年的疫情困扰;

可以说,这三年是过去10年里最“困难”的三年,但一定也是未来10年里“机会”最好的三年!

而从 历史 来看,A股向来有一个“七年之痒”的规律!

就好比

2014年A股进入了牛市的主升浪;

2007年A股在牛市的主升浪之中;

2000年A股其实还在牛市的主升浪里;

而1993年的A股则是在牛市后的第二波反攻主升浪之中;

所以,大牛市的主升浪和“7”这个数字非常有缘!如果这样推算的话,是不是2021年就是这一轮牛市的主升浪了呢?

其实,这种数字的规律看似巧合,但本质是围绕着经济周期、人性、以及其他复杂的因素而造成的,不可不信,也不能全信,还是要通过一些更有利的数据去证明!!

首先,我们可以看到,美国 历史 上道琼斯的年度最大振幅如果持续2次或者2次以上超过了28%这个数据,往往说明达到泡沫,意味着即将见顶下跌。

如今2020年已经超过了第一次,如果2021年继续超过,那么美股基本就要走出大级别的熊市调整了,而对于A股的影响也是一定有的。

所以,如果真的继续破28%,那么留给A股的“时间”其实并不多,也就2021、2020年!

而对于A股自身来说,也存在类似于美股的相同“规律”!

也就是每一次上证指数年度最大振幅触底以后, 出现了连续两次以上超过50%的数据,就会碰到一轮大级别牛市的尾声。

而接近或者超过了80%这个数据,说明这场大牛市非常“疯狂”,是极度泡沫的状态!

如今来看,2020年并没有看到这个数据达到牛市尾声,甚至疯狂的标准,但2017年已经有明显触底信号,说明确实进入了牛市!

其次,从A股的风险来看。

每一次的牛市尾声或者一轮大级别的尾声都是达到均值(0)以下的状态,而如今没有!

同样的,股债收益率比价数据也是达到了0.4或者0.4以下,才是一轮行情的结束!

如今,也没有看到!

第三,A股处于板块分化的高点。

历史 上每一次达到板块分化的高点,其实就意味着“质变”!

这里的质变有两种:

一种是牛市中期变盘;

一种是牛市末期结束;

06年板块分化的高点就是一次牛市中期变盘,进入了主升浪中后期阶段;

而07年的板块分化高点则是宣告6124点大牛市的结束!

同样的!

看到2014年第一次的板块分化高点,A股进入了牛市主升浪;

但看到了2015年第二次的板块分化高点,5178点的大牛市结束了;

如今,2020年这个板块分化的高点再一次出现。

所以,按照以往的规律来看,第一次的触及有望见到牛市主升浪的到来。

第四、从MA60以上个股占比数据来看。

类似于上一条的板块分化高点,当MA60以上个股占比数据达到80%以上,往往说明风险。

而创业板也会先于主板触及,随后调整。

此次来看,创业板明显已经达到了第一次的80%以上,因此进入调整的概率极高;

而全部A股来看,还并未进入80%的区域(MA60以上个股占比数据);

所以,结合之前的判断,未来的一年里很有可能是赚钱效用从创业板转移到主板的质变,而且加上2021年的全面注册制落地,以及主板的全面20cm落地,概率就更高了。

再来结合技术走势分析一下。

创业板自从上市以来,确实是比主板“更先一步”进入主升浪的,而之后进入了第二阶段则更偏向于高位震荡的调整。

这也与MA60个股占比数据达到80%以上的数据相呼应了。

那么,对于主板来说,其实牛市第一阶段更偏向于震荡洗盘,而牛市第二阶段和第三阶段才是进入主升浪的状态。

这又与当前MA60以上个股占比数据还未达到80%以上形成了呼应,说明还未启动主升浪。

第五,从大盘整体的技术分析,估值和涨幅来看!

每一轮大级别的熊市之后都有大牛市。

而大熊市的调整为4年左右,跌幅也为50%左右,从2015年来看,已经满足!

而从数据来看,满足4年下跌,50%的跌幅之后,还得满足十年期国债利率倒数与A股PE中位数走势的倒挂,才有希望催生大牛市。

所以,此轮大牛市已经出现的概率非常高。

但是从目前整体的涨幅数据来看,却远远落后于2012~2015年、以及2005~2007年的大牛市,甚至比2008~2010年的大级别反弹(小牛)都少。

因此,空间来看,大牛市还未启动,但已经进入!

1、这里是大牛市;

2、板块存在严重的估值分化,即将要变盘;

3、创业板短期调整风险加大,主板补涨行情即将开始;

4、外围市场进入高泡沫,未来大概率会走熊;

5、A股“7年之痒”的主升浪在2021年出现的概率大大提升;

⑶ 牛市的板块轮涨顺序是什么

历史A股牛市都是分阶段性的,每一个阶段性都是会有不同的热点,所以会造成牛市行情中板块都是轮番上阵,并非是一成不变的。

总之真正想要弄清楚牛市的轮涨顺利,一定要先弄清楚股市走牛的阶段性,只有把牛市阶段行情搞明白,哪个阶段哪些股票会成为热点,只有这样就很容易摸透牛市的轮涨顺序了。

根据A股历史牛市,每一轮牛市的都是会分为四个阶段性的行情,具体情况如下:

第一阶段,称为牛市初期,也就是牛市底部行情。

第二阶段,称为牛市中期,也就是牛市进入加速期。

第三阶段,称为牛市假期,也就是牛市的高峰期,赚钱效应最高的行情。

第四阶段,成为牛市末期,也就是牛市即将结束,即将进入转为熊市了。

这个时候轮涨的就是那些垃圾股了,轮到一些滞涨股票开始成为热点,由于这些股票还在低位,很多资金愿意进入这些资金去炒作,推高这些股。

所以根据牛市轮涨的顺序具体分为以下:

1.金融股(证券、保险、银行)

2.金融股和周期股(房地产、有色、煤炭)

3.中小创各大题材股(互联网、大数据、软件)

4.垃圾股(ST股、微利股、永不分红股)

牛市行情轮涨的如以上四大顺序,现在总结出来分享给大家,希望投资者们可以用心去感受,仔细根据这个轮涨的顺序去把握整一轮牛市。

只要弄清楚牛市所处的阶段性位置,然后就可以推测出牛市轮涨的股票,这样在牛市把握起来比较顺利,一轮牛市下来赚不少钱,祝大家好运。

⑷ 怎么判断牛市真的来了呢

股市中,股票的持续上涨叫做牛市,股票的持续下跌叫做熊市。

牛市被称为多头市场的原因是它的市场行情能够持续较长一段时间的看涨趋势。

空头市场就是指熊市,它的行情普通看淡并且一直在跌。

看完有关牛熊市的概念以后,许多人可能会好奇,目前是熊市还是牛市呢?

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一、如何才能看出熊市还是牛市呢?

要想知道目前是熊市还是牛市,可以从两个角度来分析,一个是基本面,一个是技术面。

首先,我们可以根据基本面来了解市场行情,上市公司的运营状况和宏观经济运行态势是基本面的确立依据,阅读行业研报就能知道个大概:【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报

其次,从技术这一层面来看,我们除了可以通过量价关系的指标来参考,也可以参考换手率、量比与委比的走势形态或K线组合等,对市场行情做一个大概的判断。

举例说明,假如当前是牛市,买入股票的人远多于卖出股票的人,那么绝大部分个股的k线图的上涨幅度就越来越大。反之,如果此刻是熊市 ,买入股票的人远低于抛售股票的人 ,那么大多数个股的k险图的下跌幅度就非常显眼。



二、怎么判断牛熊市的转折点?

假如说在牛市快要结束的时候才陆续进场,则大概率会买在股票高点而被套牢,而熊市快结束的时候,反而是赚得容易赚得多的最佳进场时机。

因而,只要能够掌握熊牛的转折点,就可以做到低进高出,所产生的差价也就形成了我们的收益!能推断牛熊转折点的办法非常多,推荐使用下面这个拐点捕捉神器,一键获取买卖时机:【AI辅助决策】买卖时机捕捉神器

应答时间:2021-08-23,最新业务变化以文中链接内展示的数据为准,请点击查看

⑸ 深成指冲破10000点!周线12连阳历史第3次 前2次A股迎来了大牛市

自2000年以来,不含本次在内,深证成指仅2次出现过周线12连阳及以上的情形,2次均为牛市行情初期。

继一季度创下全球主要市场最佳表现后,四月首个交易日,A股再次领涨全球。4月1日上证指数收于3170点,上涨2.58%,深证成指收于10267.7点,上涨3.64%,均创本轮行情新高。

指数高歌猛进之下,两市成交热情也在不断升温,4月1日两市成交额时隔半个多月以来再度突破万亿。行业方面,28个申万一级行业全线飘红,农林牧渔、计算机、有色金属、国防军工等行业领涨。个股来看,两市超3500只个股上涨,占比97%。

深成指再破万点,走势创造历史

4月1日开盘深成指跳空高开,时隔10个月后重新站上一万点大关。若本周深成指继续收阳,则13根阳线有望创造1993年以来周线连阳时间最长的纪录。

截至4月1日收盘,深成指年内已累计上涨了41.82%,领涨全球主要市场指数,一季度涨幅创下近十年最高。500只成份股中,仅有6股开年以来股价下跌,132只成份股年内累计涨幅超过50%,占比26.4%。正邦科技、美锦能源今年以来涨幅超过200%,同花顺、紫鑫药业、银之杰等11股也在年内走出了翻倍行情。

伴随着市场回暖,个股交易情绪也逐渐升温。年初至今深成指共有287只成份股换手率超过100%,9股换手率超过500%,成交十分活跃。

深成指周线12连阳后怎么走

大涨之后市场会怎么走?回顾历史上深证成指周线12连阳以上的行情或有一定的参考意义。数据宝统计显示,自2000年以来,不含本次在内,深证成指仅2次出现过周线12连阳及以上的情形,2次均为牛市行情初期,在走出周线12连阳及以上行情后半年,指数运行至阶段性高点。

深成指曾在2015年5月进行了扩容,成份股数量由原来的40只扩展至500只。与历史上2次深成指周线12连阳行情相比,本轮深成指行情是由中小板和创业板个股所推动的。由于深成指包容性增强,其与上证指数的走势的差异更加明显。 本轮行情中深成指涨幅比上证指数高14.7%,收益率差值为三个对比区间内最高

对于后市行情如何演绎,中信证券等五大机构均表示看多。 中信证券认为4月下旬左右,A股在区间底部将迎来今年第二轮上涨的最佳买点 ,地产产业链景气回升和大消费板块逐步启动是最重要的主线。

华泰证券认为,股市估值修复行情可能告一段落,市场需要新的驱动力,能否有业绩驱动,催生新的持续热点可能是需要关注的重点 。当下位置A股并不危险,向上的空间仍然大于向下的空间,最大的变数是时间和方向。如果不发生系统性风险,股指在此点位进入震荡阶段应是大概率事件。

9只成份股北上资金增持比例超3%

今年以来,北上资金的加速流入对本轮行情起了重要的推动作用。数据宝统计显示,上周五北向资金净流入110.93亿元,刷新2018年12月3日以来新高。4月1日北上资金再现净流入,全天净流入31.18亿元,其中深股通净流入28.56亿元,占比超九成。

开年来北上资金跑步入场,净买入额达1285.54亿元,其中沪股通净流入646.92亿元,深股通净流入638.62亿元。近期北上资金流入速度有所减缓,与以往不同的是深股通较沪股通流入意愿明显加强。以3月份来看,北上资金净买入43.56亿元,深股通贡献了近八成的净买入额。

以本次深成指周线连阳期间(1月2日至3月29日)的持股比例(占总股本)变动来看,深成指成份股中370只个股获北上资金加仓,9股增持比例超3%,华测检测与深圳机场增持比例超5%。

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(文章来源:数据宝)

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