矽谷天堂新三板在線

『壹』 在上海虹橋做私募基金政府有優惠政策嗎

去年11月同方國芯發布了A股史上第二大定增方案，800億的規模震驚市場。
值得注意的是，參與認購的9名定增對象中，7家都是來自西藏的公司——西藏紫光國芯、西藏紫光東岳通信、西藏紫光西嶽通信、西藏紫光神彩、西藏紫光樹人教育、西藏紫光博翊教育、西藏健坤中芯。
記者查詢工商資料得知，這7家公司密集成立於2015年3月至7月之間，注冊資金均為3000萬，其中6家還扎堆注冊在拉薩市金珠西路158號康達汽貿城。
為何這些新成立的企業會批量注冊在西藏，這背後正是地方稅收優惠政策帶來的聚合效應。
西藏成私募避稅最佳選擇
「無論是對企業還是個人而言我國的稅率不低，因此如何避稅是一門學問。」北京金誠同達一位李姓律師對21世紀經濟報道記者表示。
事實上，記者了解到2010年前後，為鼓勵社會資本積極進行股權投資，推動高新企業、創業企業及地區經濟的發展，國家及各地政府先後出台了大量促進股權投資基金企業發展的辦法，
其中的稅收優惠及財政返還政策對於私募股權投資機構極具吸引力，也讓很多企業找到了一條光明正大避稅的渠道。
實際上，針對私募股權投資機構的稅收優惠並不是某一地區的秘密武器。
記者通過采訪和查閱了解到，我國有超過30個以上的地區在近兩年推出過針對股權投資的稅收優惠政策。
絕大多數地區的優惠政策類似，記者梳理各地的優惠政策之後發現，針對私募股權投資基金稅收優惠政策通常為：
對自然人有限合夥人取得的收益、普通合夥人取得的投資收益或股權轉讓收益部分，個稅稅率適用20%。（目前，私募股權基金的組織形式有公司制和合夥制兩種，合夥制中又有普通合夥和有限合夥兩種。）
「這一類政策大同小異，對私募機構來說並沒有太多差異的吸引力，我們通常還會看其他配套政策，如是否提供人才落戶等等，綜合來決策。」一位來自知名創投機構矽谷天堂的人士透露。
但是目前有兩個區域的稅收優惠政策讓企業趨之若鶩。其中之一便是新疆自治區。
新疆自治區在2010年10月發布了兩份文件，即《新疆維吾爾自治區促進股權投資類企業發展暫行辦法》和《關於鼓勵股權投資類企業遷入我區的通知》兩個文件規定，遷入私募股權投資機構符合一定條件的，可享受新疆困難地區「兩免三減半」政策，即指對相應企業自其獲利年度起2年免徵、3年減半徵收企業所得稅。
另外，還規定符合西部大開發政策的公司制股權投資類企業，執行15%的所得稅率的同時，自治區地方分享部分減半徵收；不享受西部大開發政策的，減免企業所得稅自治區地方分享部分的70%。合夥制股權投資類企業的合夥人為自然人的，合夥人的投資收益，適用20%的個稅政策，自治區按其對地方財政貢獻的50%予以獎勵。股權投資類企業取得的權益性投資收益和權益轉讓收益，以及合夥人轉讓股權的，依法不徵收營業稅。
「無論最終實施的情況怎麼樣，從文件來看，新疆地區的政策相比其他地區更加優惠。」九鼎投資一位人士認為。
西藏地區與新疆地區的優惠政策比較類似，享受西部大開發政策優惠。
同時，西藏地區在2014年公布了《西藏自治區人民政府關於印發西藏自治區企業所得稅政策實施辦法的通知》和《西藏自治區人民政府關於印發西藏自治區招商引資若干規定的通知》兩項政策。
優惠政策包括暫免徵收自治區內企業應繳納的企業所得稅中屬於地方分享的部分。對採取股權投資方式投資於旅遊業、能源產業、特色農林畜產品加工業、藏醫葯業、民族手工業等特色優勢產業的未上市企業滿2年以上的，可以按照其投資額的70%在股權持有滿2年的當年抵扣該創業投資企業的應納稅額，當年不足抵扣的，可以在以後年度結轉抵扣。
「目前來看西部地區尤其是西藏地區和新疆地區對股權投資的優惠最大，而稅收優惠最穩定的則是西藏地區。」北京一家大型私募股權投資機構的人士告訴記者。
記者了解到，近兩年去西藏注冊的機構更多。
一位在新三板掛牌投資機構的財務總監告訴記者：「我們主要還是注冊在西藏，西藏這兩年的政策落實得很徹底，而新疆稅收政策落實不好，地方對於政策優惠的說法一直在變。」
「享受一天是一天」
「總體來說，私募股權投資的政策並不穩定，一些地區的政策只在極短的時間內有效。另一方面，地方在落實的時候也有一定的彈性，有的政策落實起來兌現程度並不理想。」前述矽谷天堂人士對記者表示。
因此，這樣的情況也造就了過去幾年中，私募股權投資機構的注冊地在全國多個地方轉來轉去的局面，一會兒西遷，一會兒南飛，這成為了股權投資行業里一個獨特的現象。
不難發現，諸如九鼎投資、中科招商、達晨創投等很多投資機構在全國多個地方都設立了相關的子基金，星羅棋布的子基金正是各地發展PE產業的一個個縮影。
其中新疆，西藏，嘉興等地的字眼近年來出現較為頻繁，其中，最有代表性的案例便是九鼎旗下承擔私募業務的機構——拉薩昆吾九鼎，其出現在了九鼎系多起資本運作的案例當中。
今年開始，江西省新余市也頻繁出現在私募投資機構注冊名當中，私募稅收優惠地圖再添一城，眾多機構遷徙新余的現象也正是這些年情況的縮影。
「新余目前給出的政策優惠力度非常大，不僅僅體現在稅收優惠方便，另外新余稅收政策的優惠也體現在稅費徵收的方式上。新余市這樣的做法短時間內讓很多機構慕名而去。」前述九鼎投資的人士講道。
該人士還表示，新余市對於自己的稅收優惠比較低調，因為這樣的優惠力度是其他地區無法招架的。
正如該位人士所說，記者並未通過公開渠道獲得新余市最新的稅收優惠政策。
但近兩年全國范圍內清理稅收優惠的政策，也使得相關區域優惠政策能夠繼續執行蒙上了陰影。
2014年12月9日國務院下發《關於清理規范稅收等優惠政策的通知》（下稱62號文）稱，近年來，為推動區域經濟發展，一些地區和部門對特定企業及其投資者等，在稅收、非稅等收入和財政支出等方面實施了優惠政策。一些稅收等優惠政策擾亂了市場秩序，影響國家宏觀調控政策效果。
文件下發後，各個地區都處在清理各項稅收優惠的陰影之下。不過各地卻遲遲無法執行62號文。
最終在2015年5月11日，國務院又發布了《國務院關於稅收等優惠政策相關事項的通知》（國發〔2015〕25號）（下稱「25號文」）25號文明確各地與企業已簽訂合同中的優惠政策繼續有效，此外，62號文規定的專項清理將待另行部署後進行。
盡管25號文有所妥協，但是最終能否移開懸在稅收優惠政策頭上的達摩克利斯之劍是未知數，一些機構人士告訴記者對於稅收優惠能享受一天是一天。

『貳』 833044矽谷天堂新三板年底能轉板嗎

按照這樣的盈利狀況，什麼時候轉板也不是能說得定的，要看ipo進程。

『叄』 現在錢江水利有沒有持有錢江矽谷股份

錢江水利持有的是天堂矽谷公司27.9%的股份，沒有持有矽谷天堂公司的股份。矽谷天堂公司是天堂矽谷公司的控股股東，新三板上市的是矽谷天堂。很多人其實都把兩者搞混了

『肆』 新三板 矽谷天堂 總股本多少 目前股價

矽谷天堂，總股本13.75億股，沒有流通股。

最近一次定增發預案行價格為30元每股，詳細如圖

『伍』 新三板16家私募整改部分存摘牌風險嗎

在新三板掛牌私募機構提交自查整改報告截止日一個月後，近日，私募機構開始陸續披露結果公告。12月12日，已有同創偉業、久銀控股、銀紀資產、擁灣資產、富海銀濤5家機構發布是否符合自查整改報告。其中富海銀濤、擁灣資產、銀紀資產三家機構披露了終止掛牌的風險提示性公告。

2016年5月27日，全國股轉系統下發《關於金融類企業掛牌融資有關事項的通知》，分別就「一行三會」監管企業、私募機構以及其他金融屬性企業掛牌融資進行了詳細說明，其中，對新三板私募公司新增了8個掛牌條件。已掛牌的私募機構需要在《通知》發布之日起1年內根據相關規定進行整改，未按期整改的或整改後仍不符合要求的，將予以摘牌。

今年5月27日之前，在私募機構首次提交自查整改報告之後，根據具體情況，全國股轉系統於10月27日就相關計算口徑等問題再次做出說明，並發布《關於掛牌私募機構自查整改相關問題的通知》，要求掛牌私募機構於2017年11月10日前提交整改報告，經審查不符合整改條件的掛牌私募機構，將被摘牌。

此次補充通知主要對計算口徑做出具體說明，比如，關於收入佔比指標，《通知》要求，「管理費收入與業績報酬之和須占收入來源的80%以上」，其中，「管理費收入與業績報酬之和」應包括「管理費收入、業績報酬、投資顧問費收入（與基金管理業務相關）、跟投收益」；「收入來源」應包括「管理費收入、業績報酬、投資顧問費收入、投資收益、公允價值變動損益」。「跟投收益」的計算口徑應以私募機構作為基金管理人在其管理基金中的出資額不超過20%部分帶來的收益為計算依據。

彭海表示，此次對掛牌私募機構的要求標准嚴格，這意味著對掛牌機構的規模和資質提高了門檻，部分新三板私募機構大概率存在摘牌風險。同時限制類金融機構通過新三板融資，在大方向上將防範金融「脫實向虛」。

『陸』 股權投資基金有哪些

基金從廣義上來說是指為了某種目的而設立的具有一定數量的資金。主要包括信託投資基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。而用於投資股權的基金就是股權投資基金了。
目前有很多專門的股權投資機構都設立了自己的股權投資基金。譬如徐小平的真格基金、紅杉資本中國基金、PE三巨頭矽谷天堂、中科招商、九鼎投資設立的私募股權投資基金。還有專注優質新三板股權投資的「主投基金」，清科與眾投邦聯手打造的50億「母基金」就都是國內比較優秀的基金！

『柒』 新三板巨無霸被摘牌發生什麼事情

新三板「巨無霸」被強制摘牌

12月15日晚間，全國中小企業股份轉讓系統(簡稱「股轉系統」)發布公告，新三板掛牌PE中科招商、達仁資管因不符合整改要求，將被強制摘牌。

股東安置成當務之急

對於摘牌企業來說，後續股東處置將成當務之急。

股轉系統在公告中要求，被終止掛牌公司應積極應對投資者訴求，主辦券商應指定專門人員負責被終止掛牌公司相關事宜並披露聯系方式，協助做好被終止掛牌公司投資者的溝通工作，指導被終止掛牌公司妥善解決投資者訴求。

對於股東人數超過2000人的中科招商來說，股東安置無疑是個難啃的「硬骨頭」。

事實上，摘牌消息傳來，中科招商投資圈就「炸開了鍋」。由於新三板無PE被強制摘牌的先例可依，業內人士表示，被摘牌公司需加強與股東溝通、協商，妥善安置股東。

中科招商2017年三季報顯示，中科招商目前股東戶數為2713戶。截至記者發稿時，中科招商尚未披露股東安置安排。

「2015年5月在中科招商第二次定增時，我們以每股18元的價格買入了價值8100萬元的中科招商股票。」杭州的楊生(化名)告訴記者。他介紹說，當時中科招商定增額度非常緊俏，他是作為中信建投的大客戶參與進來的，而當時只有中信建投等少數券商能拿到中科招商的定增額度。「開始中信建投方面表示，個人參與這次中科招商定增是3000萬元起投，後來門檻升到6000萬元，最後又變成8000萬元。」他介紹。最後楊生與10餘名朋友共同出資8100萬元參與了中科招商的此次定增。

中科招商後來開展了每10股送50股的「送股計劃」。送股之後，楊生定增的成本價變為每股3元，於12月15日收盤，中科招商股價為每股0.77元。

楊生自稱新三板老兵，2011年便開始在北京中關村股權轉讓中心進行中小企業股權交易，曾因押中後來成功轉板創業板的安控科技而獲利頗豐。

除了個人股東，2713戶股東中也包含部分機構身影。公司三季報顯示，前公募一哥王亞偉管理的中鐵寶盈資產-招商銀行-外貿信託證券投資集合資金信託計劃昀灃3號持有中科招商1.38億股，佔比1.27%。

公開資料顯示，2015年5月楊生參與定增同時，王亞偉通過其旗下產品認購中科招商2777萬股，投資總額近5億元。除權後定增成本為每股3元。後王亞偉在中科招商中進進出出，但是中科招商發布的三季報顯示，截至2017年9月30日，王亞偉旗下信託計劃昀灃3號為中科招商第十大股東。

楊生表示希望中科招商盡快給出回購辦法。「一種可能是以每股凈資產作為回購價格來回購中小股東手中的股份。」他說。中科招商2017年三季報顯示其歸屬於掛牌公司股東的每股凈資產為每股1.24元，顯著高於上周五0.77元的收盤價。

目前，中科招商、達仁資管等PE被強制摘牌後暫無現成規定可以參照。2016年10月股轉系統發布的《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股票終止掛牌實施細則(徵求意見稿)》第二十二條要求，「股票被強制終止掛牌的掛牌公司及相關責任主體應當對股東的訴求作出安排並披露。掛牌公司或者掛牌公司的控股股東、實際控制人，以及掛牌公司的主辦券商可以設立專門基金，對股東進行補償。」不過徵求意見稿後，正式的實施細則一直沒有下發。

掛牌PE被強制摘牌之後，能否參照新三板掛牌的其它類型企業進行回購？新鼎資本總經理張弛說，新三板其它類型公司被強制摘牌，回購價一般是根據投資人的持倉成本、投資期限等多方面因素，給出一個年化收益，由PE公司大股東對中小股東進行回購。他表示，如果股權高度分散，掛牌之後融過資的，後續處置難度較大。

大成律師事務所林日升表示，如果是主板公司被強制退市，最後交易日收盤價基礎上的任何溢價，都算得上合理。但是由於三板是「協議轉讓」，最近一年流動性較差，股價波動較大，且股價較容易被操縱，所以新三板公司被強制摘牌後回購價格怎麼定，情況較主板主動摘牌的公司更為復雜。

野蠻生長時代終結

截至12月17日，26家掛牌私募中已有16家發布了自查整改報告，業內人士認為，這標志著此番自查整改進入尾聲。而隨著5家機構的被動摘牌，掛牌私募的野蠻生長時代也宣告終結。

2016年5月27日，股轉系統發布《「關於金融類企業掛牌融資有關事項的通知》(簡稱《通知》)，對掛牌的金融類企業提出了新的要求。《通知》要求掛牌私募管理費和業績報酬收入占收入比例超過80%。業內人士分析認為，此要求旨在讓掛牌私募回歸資產管理主業，意味著日後留在新三板上的私募需堅持以」代客理財為主業。

「部分私募確實太會玩資本游戲了。這部分私募在新三板掛牌後大量融資，但又未見明顯投向實體經濟，卻在市場不斷舉牌、買殼，造成資金空轉，這些舉動甚至可能影響實業公司的融資。」前述北京某專注於新三板的PE機構合夥人告訴記者。

東吳證券投行部業務副總裁周秦達表示，PE掛牌之後企業運作更透明，相比未掛牌的同行業競爭企業來說，經營的成本更高。此番整改無疑表明今後掛牌之後不能「任性」玩資本運作游戲，而是要將主要精力集中在「資管」主業上，掛牌私募的野蠻生長時代或結束。

雖然掛牌帶來的品牌效應對於資管機構融資有所幫助，但掛牌從來就是雙刃劍。現任黑石CEO蘇世民(Stephen A。 Schwarzman)2017年上半年屢次在公開場合表示，盡管公司凈利潤年年增長，但是股價乏善可陳。至上周五收盤，其股價僅為31.5美元，接近IPO首發價，而其市盈率也僅為13.5。

曾就職於美國知名掛牌私募阿波羅資本的博思恩資本CEO馮劍雲表示，對於私募來說，掛牌只是錦上添花，並不能為積重難返的私募雪中送炭。

「上市公司退市和新三板公司摘牌兩者之間是有嚴格區分的。上市公司退市是公司確實經營狀況很差，但新三板摘牌不一定是公司做得不好。」菁財資本創始合夥人葛賢通說。張弛稱，新三板是私募機構在國內成為公眾公司的唯一資本平台，掛牌後的優勢主要在於融資便利和品牌宣傳。但後來新三板市場持續低迷，加上股轉公司對掛牌私募提出了更高的整改要求，後續私募掛牌需要更謹慎，張弛說。

不過，也有投資者表示，整改之後，在PE心中新三板依然魅力不減。盤古資本創始合夥人鄭中尉表示，掛牌所帶來的品牌效應吸引力足夠大，新三板對私募的吸引力並未隨著整改而減少。

新三板的企業還是有點能力的。

『捌』 股權投資有哪些方式哪種股權投資最可靠

一、方式：股權投資分為對上市公司股權投資和對非上市公司進行股權投資。對上市公司進行股權投資，就是通常所說的購買上市公司股票，到券商開戶辦理手續即可。對非上市公司進行股權投資，通常有以下幾類：
⑴增資擴股投資方式：
增資擴股就是公司新發行一部分股份，將這部分新發行的股份出售給新股東或者原股東，這樣的結果將導致公司股份總數的增加。
⑵股權轉讓投資方式
股權轉讓是指 公司股東將自己的股份讓渡給他人，使他人成為公司股東的民事行為。
⑶其他投資方式
除了上述兩種投資模式外，還可以通過實物、知識產權等非現金方式進行投資。
二、哪種可靠？
股權投資不同於債權投資，不是借貸關系，而是採取風險共擔，利潤共享。因此不管哪種股權投資，還需根據具體投資的項目、人和市場做具體分析。