牛市玩分级基金

A. 分级基金有哪些技巧怎样投资分级基金

分级基金的价格市场动摇强，经常在几个买卖日内爆发性的上涨百分之几十，也或许一周内跌落20%，那么怎样出资分级基金呢？下面就为我们具体介绍一下分级基金出资技巧。

分级基金又被称为结构型基金，即在某一个出资组合中，经过对资金收益或净资产的分解，构成两级或多级风险收益体现有一定差异的基金比例的基金种类，信任这个归于在了解起来有些让人头疼。

它的首先特点是将基金产品分为两类或多类比例，并分别给予不同的收益配资。分级基金各个子基金的净值与比例杠杆的乘积之和等于母基金的净值。

分级基金的出资技巧：

分级基金能够分为两大类，即股票分级基金和债券分级基金。股票分级基金首先出资于股票，又可分为自动管理的和指数型的。债券分级基金，又可分为一级和二级债券分级基金。一级债券基金不能在二级市场直接买入股票，但能够打新股，二级债券分级基金能够在二级市场买入不多于20%的股票，因而一级债券分级基金风险低于二级债券分级基金。

股票分级基金一般分红三个比例，即母基金比例，优先类比例，进步类比例。其间母基金比例和一般的股票基金并没有太大的差异，不过能够按比例转换为优先类比例和进步比例。优先比例一般净值收益率是确认的，比方一年定期存款利率 3.5%。站在进步类比例出资者的视点看，实际上便是向优先类比例借入资金，再去购买股票，支付的价值是要向优先类比例支付一定的利率。这儿十分关键的地方有两点，其一是优先类比例的基准收益率，这代表了进步类比例借入资金的本钱。假设基准收益率较高，则有利于优先比例的出资者，晦气于进步比例的出资者。其二是优先比例与进步比例之间的比例，这代表了进步类比例向优先类比例的融资比例。

一般来说，优先比例比上进步比例的比例越低，越有利于进步比例，由于进步比例能够借入更多的资金。不过一起进步比例的风险也上升，由于此刻杠杆倍数增加了。进步比例合适更乐意承担风险的出资者，好像借入资金炒股，收益或许更高，但风险也上升了。

债券分级一般就分红两个比例，即优先类比例和进步类比例。比方大成景丰基金，依照7∶3 的比例确以为A类比例和B类比例，A类比例约好方针收益率为3年期银行定期存款利率 0.7%。A类比例是优先比例，B类比例是进步类比例。

风险：

1、利息不是以现金的方法给你，而是以母基金(一般是指数基金)的方法给你，给你后，你要是换回母基金的话，换回手续费还需求花掉0.5%。

2、市场利率动摇风险。约好的利息一般是以当年1月1号的银行一年期存款利率为基准加上3-4%，假设当年利率发作较大动摇，比方相似2013年这种状况，尽管存款利率没变，但由于从6月开始，资金本钱继续走高，再加上余额宝这类产品的冲击，那么对A会十分晦气。相当于水涨了船却不能高了。

流动性：

流动性其实是与货币基金差不多强的，不过分级基金价格会有所动摇，假设买到的价格刚好比较高，或许会被轻套(套个百分之零点几到百分之一很正常)，所以需求持有比较长的时刻来削弱风险，假设不是短时刻内不需求用到的闲钱千万别投进来!另外出资分级基金A的时分请选择买卖量大的种类。

分级基金在这轮杠杆牛市中兴起，为出资者带来撬动更高收益的东西。可是假设市场走向个股分解行情或许转熊后，分级B在杠杆的效果下，较指数会有更大的跌幅。出资杠杆股票型基金对择时才能要求很高，若出资者在证券市场方向判别错误时，在不合适的时分买入杠杆基金，会扩大损失。

B. 什么是分级基金分级基金怎样买才能获利

什么是分级基金？分级基金怎样买才能获利？在A股上涨红火的时候，总能看到买分级基金抢反弹的观点。分级基金是什么？怎样买才能抢到反弹获得盈利？大家可以了解清楚再下手。
1、分级基金详细介绍
分级基金产品设计原理是两类子基金之间的风险预期年化预期收益博弈。分级基金产品中有A份额和B份额。
A份额是低风险份额，称为稳健份额或者A类分数，该类份额类似固定预期年化预期收益类产品，获取约定预期年化利率的固定预期年化预期收益，而且是先于高风险份额优先获取，风险较小。A份额基金持有人相当于债权人，相当于将资金借给进取份额持有人而获取固定预期年化预期收益。
B份额为高风险份额，称为进取份额或者B类份额，基金名称称为××分级B，该类份额获取支付给稳健份额之后的剩余预期年化预期收益。B份额基金持有人相当于公司股东，相当于向稳健份额持有人融资而获取财务杠杆。
分级基金的子基金的分类方式及风险预期年化预期收益的安排，A份额与B份额比例分别是1比1，4比6或者7比3。
分级基金有杠杆属性：投资者在购买分级基金时，杠杆是重要参考的指标之一。
杠杆又分为初始杠杆、净值杠杆和价格杠杆，不同定义的杠杆，代表不同的意义。其中价格杠杆可以更好地用来分析分级基金B份额的价格涨跌幅与母基金净值涨跌幅的关系，因此最需要被关注。
2、分级基金风险
虽然分级基金在牛市中的预期年化预期收益最高，但风险巨大。A份额的投资者利益是首先要得到保障的，如果市场行情造成的A份额预期年化预期收益损失，需要B份额投资者来承担，也就是说，B份额承担了自身价格下跌及向A份额支付补偿的双重风险。分分级基金最为可怕的一点就是下折，由于要恢复杠杆倍数，分级基金B的净值端跌到阀值时，就会进行折算，折算是按照净值进行，二级市场的B端就要清除溢价，因此会发生较大的损失。
3、分级基金投资技巧
牛市中的印钞机：分级基金在阶段性单边上涨行情中能取得很好的预期年化预期收益。拿来说，10月市场一直红红火火，分级基金达到连续4个交易日暴涨，带路B、高铁B、新能B、环保B级、互联B 、信息B、券商 B级、传媒B、酒B等许多分级B基金涨停。但如果是震荡市场就要谨慎尝试。
相关行业很重要：要选择风口上的行业，上涨较快的板块所对应的分级基金上涨概率很大。
精选杠杆倍数和折溢价：分级基金的净值每天变化，杠杆的倍数也在不断波动。当日买入时，其对应的杠杆倍数，一般来说价格在1元之下，价格越低，杠杆倍数越大，1元之上，价格越高倍数越低。一二级市场有价差就是说我们所说的折溢价，一般来说折溢价越小越好。
双降影响：本月央行的再度双降对于分级基金来说，可能利好分级B，利空分级A。双降对股市的利好将使带有杠杆的分级基金B份额溢价大幅上升，导致A份额折价率上升，压低A份额价格，只有固定预期年化预期收益的A类会更受追捧。因此对分级B要谨慎对待。

C. 部分A类出现套利机会 机构，散户怎么玩转分级基金

机构、散户怎么玩分级？
此轮市场大幅调整对于场外高杠杆配资的投资者而言，绝对是致命一击，而如果配资后又在5000点之上投资了分级基金B份额，那简直就是火中取栗。这类将场外杠杆通过场内B份额再次放大的投资者，可能在大盘不到4000点时就已经爆仓了。记者调查发现，同样是对待火爆的分级基金，机构与散户有着不同态度和操作手法。记者通过及对上市分级基金的投资人结构观察发现，散户是分级基金的主要炒作力量，而机构占比较小，他们更多是进行A份额投资和短期的套利交易。
实际交易中，散户漠视市场内在联系，一昧追逐热点，导致市场价格虚高，而这往往又会为机构“创造”可观的套利机会。牛市中，B份额的杠杆效应放大，以散户为主的资金盲目追捧导致价格水涨船高，造成产品整体溢价率飙升。而此时手握巨资又追求稳定收益的机构则可根据“游戏规则”申购母基金份额做溢价套利。行情一旦冷却，B份额交易价格又会因为套利资金砸盘出现大幅回落，让不少后期跟风的散户蒙受损失。
在对待新上市分级基金时，散户的操作有时更为偏激。以机构扎堆、携百亿规模上市的重组分级基金为例，记者身边的一位朋友在母基金募集期便认购了20万份，6月11日在该基金上市时自动获得A、B份额各10万份，6月12日他没有选择卖出A、B份额锁定基金炒新行情的溢价收益，也没有选择卖出B份额、买入A份额进行稳健投资，而是于6月15日在0.76元附近卖出净值1元的A份额，并将剩余资金在1.22元附近买入了净值1元的B份额。
悲剧就在此时开始酝酿。6月15日，该基金开始深幅回调，至7月7日，B份额在短短15个交易日内净值已缩水至0.22元，达到合约阈值启动下折。7月9日完成下折后复牌，开盘价为0.820元，当天累计净值为0.076元，较最高位亏损近9成。这位朋友20万元的本金只剩下2万多元。
如果他在该基金上市初期像机构那样采取稳健操作策略（卖出B、买入A），目前已经获得超过40%的收益。
自市场“变脸”后，分级基金的下折已非个案，分级B所蕴含的风险充分暴露，如高铁B、重组B、煤炭B、带路B、生物B、改革B等数十只B份额已相继在近半个月内启动下折。这也意味着，所有在1元面值附近全仓买入B份额的投资者都将面临70%以上的亏损。“创业板B之前的表现确实让众多投资者羡慕不已，但很多人还没有搞明白分级B就盲目买入，忽略了市场风险。”一位业内人士表示。

D. 分级基金具有哪些含义及特点

分级基金，就是把一个母基金分成A、B两个子基金，A基金是拿固定收益率的利息，B基金付A基利息，然后拿A基的钱去投资股市搏高收益的，俗称杠杆型基金，比如买入2份母基金，就可以分拆成1份A基金和1份B基金，A和B的净值均为1元，那么B拿A全部的钱去炒股，他的杠杆就是2：1=2，这样在股市上涨的过程中就可以获得更大的收益，但同时也要承受更高的风险。所以从今年牛市来看，涨的最牛比最快，一年收益率几百个点的以分级B基金为首，最牛比的券商分级B甚至今年收益率接近500%……那么从刚我的解释来看，你肯定明白了，分级基金是牛市中屌丝逆袭高副帅的神器。那你肯定要来问我，如何才能运用分级基金，迎娶白富美走向人生巅峰呢？首先对于基金小白解释一下折价率、溢价率、下折、上折等概念。折价率：就是二级市场上交易价格低于基金净值的比率，如果是正的说明该基金是目前是折扣价卖出的，低于其实际价值，有点像菜市场买菜，如果是负的则说明是溢价的，高于实际价值。溢价率：与折价率反过来即可。上折与下折：折算是指分级B份额净值跌至阀值或者母基金份额净值高于阀值，分级B、分级A、母基金净值均被调整为1元，调整后各类份额数量按比例增减，分级B和分级A份额按初始比例保留，配对后的剩余部分将会转化为母基金场内份额，分配给相应份额持有者的机制，简单来说就是净值归1，把原先多出来的部分全都变成母基金还给你，其他的回到原点啦。用分级基金盈利主要是以下几种方式：

1.单纯买入分级基金B，等待上涨，然后卖出（简单暴力），分级基金B是要在证券市场才能买的，如果你想在牛市中获得更高的杠杆及回报，就要选择杠杆比较高一点的，杠杆又分为价值杠杆和价格杠杆，这里我们选包含折溢价率更综合更全面的价格杠杆（不懂请自行网络），这个通常可以在ME理财网(ME理财网 - 价值投资)上可以查到。

2.买入分级基金A，目前分级A的收益率通常是银行一年定期+3.5左右的收益，最近的中航军工A甚至是一年定期+5个点，分级A的风险低，收益又远高于银行定期存款，所以是稳健性投资者的神器，另外在最近这轮牛市中，部分分级A也是十分具有投资价值的，因为在牛市中分级B通常非常火热，持有A的人却相对很少，导致分级A基金的折价率比较高，有时候以10%几甚至20的折价率就可以买入一只不错的分级A，哪怕分级A基金价格继续下跌，但因为每年都会有一次定期折算，定期折算后二级市场上所有折溢价都会统统归零，这时你就能获得买入时折价部分的高收益，另外，分级A在牛转熊或市场恐惧抛售分级B时也往往能获得超额收益，举个例子说，你在证券A折价20%时买入，当时证券B的溢价是30%，那么当市场由牛转熊，人们开始抛售证券B时，由于证券B价格的下跌和配对转换机制，你持有的分级A折价就会迅速消失从而获得超额收益。3.分级基金套利，这个是最有意思的方式，为什么可以套利，首先解释一下，由于分级基金可以场内交易，受供求关系的原因，所以会出现溢价率、折价率之说，当整体溢价率、折价率较高时就存在套利空间，比如场内分级A和分级B交易价格加起来为2.2元，但母基的价格为1.83元，那么便存在20%的溢价率，此时你通过场内1.83元申购母基金，再在场内市场分拆成分级A和分级B，一起卖掉2.2元，扣除掉基金的申购费和交易佣金，剩余的溢价就是收益部分，当然套利的风险在于场内申购最快需要2天的时间才能拆分并卖掉，期间如果分级基金发生大跌就有可能导致亏损，目前华泰证券是T+1申购确认以及分拆，T+2卖出A+B,是当下最快的了。

E. 什么是熊市买a类＼牛市买b类基金

分级基金的AB份额具有不同的收益和风险特征，A类相当于固定收益，在熊市可以保本盈利。B类具备杠杆投资，在牛市收益率更大。

F. 三年前买了1万元富国中证军工分级指数161024基金到现在亏损了70%，等牛市时本金可以回来吗

可以。

分级基金就是这样，涨翻倍跌也翻倍，亏到净值0.25以下还会下折，类似融资买股票暴跌清盘，买之前就应该先了解的。

所谓向上折算，是分级基金的不定期折算之一。通常来看，分级基金母基金净值达1.5元时会触发向上折算。在牛市中，受益于母基金净值大幅增长，B份额的杠杆会越来越小直至失灵。因此，通过向上折算，母基金、A份额、B份额的净值都会重新归一。

分级B将回归初始的较高杠杆，恢复魅力。向上折算后，富国军工、军工A、军工B净值调整为1元。而军工B更回归2倍初始杠杆，成为场内杠杆比例最高的军工指数基金。

(6)牛市玩分级基金扩展阅读:

根据分级母基金的投资性质，母基金可分为分级股票型基金（其中多数为分级指数基金）、分级债券基金。分级债券基金又可分为纯债分级基金、混合债分级基金、可转债分级基金，区别在于纯债基金不能投资于股票，混合债券基金可用不高于20%的资产投资股票，可转债分级基金投资于可转债。

根据分级子基金的性质，子基金中的A类份额可分为有期限A类约定收益份额基金、永续型A类约定收益份额基金；子基金中的B类份额又称为杠杆基金。

杠杆基金可分为股票型B类杠杆份额基金（其中多数为杠杆指数基金）、债券型B类杠杆份额基金（杠杆债基）、反向杠杆基金等。

G. 分级基金A投资技巧 教你玩转分级A基金

大家都知道分级基金B类份额赚得多，而A类份额比较稳定，赚得少。不过呢，市场行情轮动，分级B基金的优势也就成了劣势，B份额的杠杆效应让其在上涨时涨得快而在回调中也跌得快，此时分级A份额就比B份额靠谱多了，投资价值越来越凸显的分级A份额，有哪些投资技巧可以帮基民获得稳定预期年化预期收益呢？
分级A的庐山真面目
A份额是分级基金子份额中风险和预期年化预期收益均相对较低的部分，B份额通过向A份额融资并支付A的约定利息。A份额具有债券属性+看跌期权(永续股票分级适用)：
分级基金的定折条款决定了分级A的债券性质，其隐含预期年化预期收益率中枢在AA级10年期企业债附近。
分级基金的下折条款以及A折溢价现象使得分级A具有二元期权价值。
分级A通常情况下主要是机构的“菜”，如保险机构等，但在特定的节点尤其是单边牛市结束，越来越多的散户也认识到A的价值，加入到分级A的投资中。
分级A的主要预期年化预期收益来源：隐含预期年化预期收益率
1、约定预期年化预期收益率：杠杆份额（B类）向优先份额（A类）借款，每日支付体现在净值里的利息，为历史年化5.75%-7.25%不等。
2、折价兑现差：分级A在二级市场中通常是折价交易，买入价格与A的净值之间有价格差，用净值兑现即可获得该价格差。
3、隐含预期年化预期收益率：约定预期年化预期收益率与折价兑现差共同构成了A的预期年化预期收益来源，通过计算A的隐含预期年化预期收益率，能够实现不同分级A的内在价值对比。
隐含预期年化预期收益率：计算公式为约定预期年化预期收益率/[价格-（净值-1）]，可在“集思录-实时投资数据”中查询。
经验来看：隐含预期年化预期收益率超过具有投资价值；超过7%，非常适合投资；
隐含预期年化预期收益率低于价值相对较低。
分级A的轮动策略：寻找低估且整体折价的分级A
轮动策略：每周末计算母基金的折价率和分级基金A端的隐含预期年化预期收益率，选择A端隐含预期年化预期收益率高、母基金折价率高的分级A。每周买入排名靠前且流动性较好的三个分级A，每周轮换。
下面是使用该策略跟踪的A净值变动图：
轮动策略可能的风险点：
市场短期资金面紧张，尤其是6月底、12月底或其他可能出现钱荒的时段，短期预期年化利率抬高会压制A的价格。
市场做多热情高涨，母基金维持一段时间的高溢价水平，溢价套利资金会打压A的价格。
分级A赌下折策略：买入有下折预期的分级A获取下折预期年化预期收益
A份额参与下折是其期权价值的兑现：A以市价交易，净值折算，折价差构成期权价值来源。
参与下折流程：
以7月8号触发下折的煤炭A为例，如果9日买入，预期年化预期收益率可达30%左右。
分级A赌下折的风险：
1、母基金下跌风险：下折是分级A净值约部分折算为新的分级A，剩余部分折算为母基金，根据折算规则，折算后的母基金最快在T+2日(T-1日为下折触发日)可以赎回，实际预期年化预期收益会受2日的市场波动。
2、赎回流动性风险：在极端行情下出现巨额赎回，基金公司难以支付赎回费用的风险，但来看，基金公司拒赎的概率较小。
3、市场反弹导致下折落空风险：通常在有下折预期时，就会有很多人买A赌下折预期年化预期收益，如果此时母基金不再下跌，而是转而上升，分级B脱离下折区域，那么分级A就会跌回原值，有一波大的下跌。

H. 分级基金上折是什么意思 上折该不该卖

分级基金的上折和下折，都是分级基金的不定期折算。一般来说，下折代表着着熊市，上折代表着牛市，下折意味着其净值较初始状态缩水75%，而上折则意味着其净值翻两番，那么上折究竟能让人赚还是让人亏呢，本文就来给大家具体分析一下什么是分级基金的上折以及上级该不该卖。如何理解分级基金向上折算？
为什么要上折
上折的触发条件一般是母基金的单位净值。在牛市中，当母基金净值增长时，B份额净值也同步上涨，其资产规模与A份额资产规模的比值会越来越大，杠杆会越来越小，直至无限逼近1，甚至忽略不计。这明显会丧失B份额的魅力，通过折算，将各份额净值重新归一，相对于一只新上市的分级基金，杠杆被重新加载。
上折的另外一重意义就是为b份额提供了一种享受牛市预期年化预期收益并退出的渠道。上折阈值一般是母基金达到1.5元或2元时触发，按照份额配比1：1测算的话，B端的净值将达到2元或3元，这是一种非常丰厚的利润。但其交易价格未必能充分体现其净值增长，持有者就有可能成为纸上富贵，无法获取实际预期年化预期收益;另外，由于b流动性等原因，投资者在二级市场卖出不顺利从而也无法变现，或者由于A的流动性太差，使得与A合并赎回的渠道也不畅通。看，这几种退出障碍都是实实在在存在的。上折则提供了一种新的退出方式，使得投资者的基金份额预期年化预期收益绝大部分得以实现。因而，上折在牛市时的意义是毫无疑问的。正因为此，某些原发行时没有上折条款的基金后来修改合同，设置了上折条款。
随着B净值的上升，其杠杆会接近消失，这是牛市中的另类“杠杆失灵”问题。上折提供了一种解决之道，外一种途径是新产品的问世，在牛市中，分级基金未必有“先发优势”，在老基金杠杆不断降低的情况下，具有2倍杠杆的新产品的需求大大增加。提供A端的约定预期年化预期收益率水平，从而间接提供B端杠杆水平，是牛市中提高产品吸引力的重要举措。
上折该不该卖
随着牛市持续，一大拨分级基金B份额发生上折。折算时，B份额多会连续涨停，但有些人赚了，有些人莫名其妙地亏了。到底上折对B份额有什么影响？
人都是趋利避害的，融合了各种人性的资本市场更是复杂，所以我们的分析，将从有强假设的理想状态开始，逐步放松假设，不断接近真实环境。
假设1：资本市场在折算期间维持平稳，投资者心理预期不会扰动B份额价格;
假设2：套利者是积极的，不存在整体折溢价套利机会。
假设3：A份额投资者按照替代品长期预期年化预期收益率做出买卖决策，且拥有比B份额投资者更为雄厚的可用资金。此时B份额投资者相对弱势，A份额投资者拥有定价主导权，A的折溢价率确定后，才有无整体套利机会下的B份额折溢价率。
在这种强假设环境下，我们可以得到以下两个结论：
结论1：折算前后，B份额投资者投资组合的市场价值不变;
结论2：B份额折算前后，投资组合的有效净值杠杆和价格杠杆都不变。
简单起见，假设A份额约定预期年化预期收益为零(纯为计算简单)，且B份额上折方式为净值超过A份额净值(1元)部分折算为母基金。A、B份额数量配比为7：3，上折触发条件为母基金净值达到1.4元，考察B份额持有人折算前后瞬间的组合价值和净值杠杆的变化。
首先来看组合价值。一般认为，上折后，一部分溢价交易的B份额会被折为无整体折溢价的母基金(假设2)，因此存在价值损失。但事实上，如果A份额的定价具有独立性，而且折算前后，其净值与约定预期年化预期收益没有任何改变，那么A份额的折溢价率和折溢价金额也就不会有任何变化。我们不妨假设A在折算前折价10%，即为0.9元，如果整体无折溢价，那么B份额的价格应该等于[1.4×(3+7)-0.9×7]/3=77/30元，B份额的净值应该等于[1.4×(3+7)-1×7]/3=7/3元，其折溢价率同样为10%。折算后，三类份额净值全部变为1元，A份额净值和价格都不受任何影响，原来旧的1份B份额将被折为新的1份B份额和新的(7/3-1)=4/3份母基金。在无整体折溢价假设下，新的B份额的价格等于[1×(3+7)-0.9×7]/3=37/30元。此时投资者组合的价值应当等于B份额和母基金价值之和，即1×37/30+4/3×1=77/30元。不难看出，折算前后，B份额投资者组合价值不发生改变。
关键点在哪？在于A主导定价权的假设3。由于A独立定价，因此折算前后，每份A折价的金额(注意：不是折价率)没有任何改变，由此导致需要补偿B份额的溢价金额也不会变化，即77/30-7/3(折算前B的溢价金额)等于37/30-1(折算后B的溢价金额)。
再来看投资者的组合净值杠杆。折算前，B份额净值杠杆等于1.4×10/(3×7/3)=2倍，折算后组合变为2部分，B份额净值杠杆等于=1×10/(3×1)=10/3倍，母基金为1倍杠杆，此时组合净值杠杆的两者加权平均，即(10/3×1+1×4/3)/(1+4/3)=2倍，折算前后也没有任何改变。
接下来，让我们放松一些假设。例如牛市环境下，B的吸引力上升，那么其定价也会具有一定的独立性，具体来说，杠杆越高的品种，相对溢价也会越高。另外，牛市赚钱效应下，套利交易者也不会立即出场，而是持有组合一段时间，来分享上涨预期年化预期收益，这样也会导致整体折溢价率的长期偏离。此时应该如何分析上折前的投资选择呢？
投资者可以计算一个B份额折算后的折溢价率盈亏平衡点，将该折溢价率与相同杠杆的近似品种进行比较。若替代品种更高，则折算后，折溢价率还有较大的上升空间，可以选择等待折算，反之则反然。
沿用前面的例子，假设折算前，母基金整体溢价2%，且全部都由于B份额的溢价所造成，此时折算前，B份额价格将变为(1.4×10×1.02-0.9×7)/3=2.66元，溢价率为14%。假设折算后，B份额在折溢价率为X时，组合价值与折算前相等，那么以下等式应当成立：
2.66=[0.9×7+(1+x)×3]/10×(4/3)+(1+x)×1
计算可得X等于30%，即只有B份额折算后，溢价率达到30%时，折算前后投资者才不会发生亏损。
最后再让我们来看看什么因素可以支撑B份额溢价率从14%上升到30%呢？
首先是我们之前提到的牛市当中B份额的比价效应，如果另外一个具有3.33倍净值杠杆的B份额给出35%的溢价，为什么我不行？其次，由于折算后一半的B份额会变成母基金，在上涨的市场环境中，分级基金往往容易出现整体小幅溢价，投资者可以通过拆分母基金，在二级市场变现获利。
分析了这么多，其实一切都要以投资者看好基金投资标的的短期表现为基础。所以，分级基金的上折，只有在不看空标的的前提下，才可以计算折溢价盈亏平衡点，并与当前同类品种进行比较，才能决定是被折算，还是卖出。

I. 牛市里一路持有杠杆基金B类，能跑赢大部分股票吗

1、牛市里一路持有杠杆基金B类跑赢大部分股票的前提：如果上证指数涨5倍，那么杠杆基金就能涨20倍！如果是这样的话，还是能媲美一部分券商的。历次牛市，杠杆基金完败给券商，从无例外。

2、杠杆基金是对冲基金的一种。国内的杠杆基金属于分级基金的杠杆份额（又叫进取份额）。分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。
3、分级基金通常分为低风险收益端（约定收益份额）子基金和高风险收益端（杠杆份额）子基金两类份额。以某分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（约定收益份额）和B份额（杠杆份额），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。A份额一般可以优先获得分配基准收益， B份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。它拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。