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上市公司市值管理方案设计

发布时间:2022-09-20 17:44:31

A. 市值管理的指标体系

市值管理绩效指标体系是中国上市公司市值管理研究中心研发的,以价值创造、价值经营和价值实现以及价值关联度、市值溢价因素等为核心要素的市值管理管理评价指标体系。
中国上市公司市值管理研究中心已经连续8年发布《中国上市公司市值管理绩效评价报告》。 中国上市公司市值管理研究中心前后做了8年的努力。8年前,他们潜心研究后股改时代上市公司市值管理的理论体系,研究设计市值管理绩效评价指标体系,邀请曹凤歧、吴晓求、贺强、巴曙松、朱武祥、张琦、胡海峰等著名专家学者进行认证把关;8年间,他们根据中国资本市场在市场化程度不断提高过程中出现的新情况、新特点,结合自身在市值管理方面的研究心得和成果,不断修正完善评价指标体系;8年后,他们创建成了一个初具规模的中国上市公司市值管理绩效评价数据库,能满足从纵向观察到横向比较的绩效分析的所有基本数据需要。

B. 企业的市值管理怎么做有专门做这方面业务的机构吗

单纯做企业市值管理的机构一般不会很常见的
当然了,能够提供市值管理服务的公司是有很多的,比如万企报国财务顾问有限公司,就是一家能够提供企业价值管理全程辅导服务
这家机构可以根据客户的实际情况及需求,设计专属的企业价值管理辅导方案,为客户提供寻找股权投资人,全程辅导客户企业并购、上市需求服务,其中包括股权架构设计、投融资战略规划、财务数据全面梳理辅导、对接及参与第三方咨询融资机构资源和谈判等

C. 市值管理有哪些方法

第一、核心基石是增强公司的价值创造能力,关注主业,提高效率,降低成本,提升盈利能力。第二、是建立市值管理的经营体系。好的上市公司管理应当产业、资本双向联动,形成市值增长。第三、是在市值波动中进行价值实现。善于顺应市场规则,善于使用资本工具包括股权激励、债券、可转债、配股等,通过资本增值或分红等多种方式回馈股东,形成正向循环。HK资本市场成熟,不少专业机构或团队例如利好骏航可以帮助上市公司进行市值管理,结合上市公司战略目标优化其市值表现,使上市公司获得良性发展。

D. 为什么上市公司需要做市值管理

市值管理是推动上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段。上市公司需要市值管理以使上市公司在公开市场上更好展露自己,拓宽融资渠道,为股东创造可持续的最大利润,给予大众股东良好的回报和增值。HK资本市场成熟,不少专业机构或团队例如利好骏航可以帮助上市公司进行市值管理,结合上市公司战略目标优化其市值表现,使上市公司获得良性发展。

E. 上市公司如何进行市值管理

上市公司可以采用三种价值管理策略:
(1)不迎合股票市场短期投机股东或分析家对公司不切实际的乐观或悲观评价,不在意股票市场对公司股票短期价格冷淡甚至负面反应,坚持以企业可持续发展和长期真实资本价值最大化的原则来配置资本,制定公司业务发展战略、投融资战略和价值分配策略。
(2)完全迎合股票市场短期投机交易偏好,制定业务发展策略、红利政策和股票市场政策。这样的公司资本配置行为往往投机和短期化,可能引起投机的股票市场短期积极反应,但也容易导致主业竞争地位衰落。A股市场以往有不少上市公司主动迎合股票市场短期投机交易偏好,采取高转增或送股的股利政策,资本配置行为投机和短期化,虽然引起A股市场短期积极反应,但主业日益衰落。
全流通的美国股票市场的经验表明,股票分析家往往给公司设定比较乐观的增长预期,并且迫使公司管理者努力实现分析家的预期。因此,尽管公司实现了比较好的增长,但如果低于分析家的乐观预期,公司股票价格仍然下跌。如果公司管理者迫于股票市场分析家对公司未来增长的乐观预期(公司基本上不可能实现)的压力,采取的战略、投资等资本配置行为非常危险,将损害公司长期健康发展。
(3)基于公司可持续发展和真实价值增长,制定业务战略和资本市场战略,相机博弈迎合股票市场。如果控股股东认为公司股价被高估,可以利用投资者的过度热情增发股票,支持公司业务战略;利用高估的股票作为支付手段,兼并收购;分拆被股票市场高估的业务单元。如果控股股东认为公司股票价格被股票市场不合理地低估,可以回购股票,甚至退市。
上市公司实施价值管理,需要建立基于企业长期真实价值最大化的分析模型,动态持续分析竞争格局演变和资本市场融资约束条件下的企业投资价值走势,连接、评价和指导业务战略、投融资、兼并收购、重组和经营行为。不断优化商业模式和盈利能力,提高经营效率和资本收益,强大核心业务,分拆贬低资本价值的业务。
实施价值管理还需要加强投资者关系管理。在处理投资者关系方面的重要内容之一是吸引和建立一个认同自身经营哲学和价值理念的志同道合的股东群。对于坚持长期真实价值最大化的上市公司来说,需要向股票市场明确传达公司价值取向信号,以便外部投资者合理评价和选择,吸引和筛选出与控股股东价值取向一致的社会公众股东,同时,使那些怀着短期预期或不现实预期的股东离开。
欧美很多上市公司通过明确业务发展战略、价值取向来淘汰那些与自己的经营和价值理念不一致的外部股东。例如,微软上市以来,一直不派发现金红利,高速成长吸引了偏好资本收益的增长型股东群;而一些传统产业或公用事业(行情论坛)公司,则通过稳定成长和高现金股利政策,吸引了一批养老基金等偏好稳定的现金红利的投资者。巴菲特曾指出,“我们不希望公司股票交易频繁,我们的目标是吸引长期投资者。我们努力通过我们的政策、业绩和交流,吸引那些了解我们的运作,并且能像我们(控股股东)那样衡量投资价值的股东。”“我们坚持这样做,可以不断使那些怀着短期或不现实预期的股东感到乏味而不进入或者离开。公司股票价格就可以始终以与企业内在价值相关的价格交易。”上市公司市值管理的有效实施,还需要形成多种风险偏好的投资者结构,以及加快证券发行市场化;同时,逐步丰富企业融资产品,增强上市公司的融资选择空间和企业融资市场的有效性。

F. 上市公司需要什么样的发展战略规划

上市公司的经营与管理需要统筹兼顾面对两个市场,即资本市场与产品市场。产品市场经营思维下,上市公司需要关注成本、利润,追求企业内部的供研产销高效协同与管理改进,从而释放组织效率,实现经营效益;资本市场经营思维下,上市公司需要关注产融互动与市值管理,并在做好产品经营的前提下运用系统的战略思维与资本运作实现产业与资本的良性循环,上市公司与资本市场的良性互动。而如何将产品经营与资本经营有机的结合在一起,是很多上市公司目前面临着战略课题。本文旨在剖析作为上市公司应树立怎样战略思维观念,如何正确的看待战略管理与市值管理之间的关系,并进而回答上市公司应如何在产品经营与资本经营之间有效互动,最终实现企业价值的倍增。

一.为什么很多上市公司正在或已经沦为沙漠之花

资本市场有一个被边缘化的上市公司群体,长期被投资机构、券商研究机构、财经媒体忽略。资本市场的主题热点始终与其无关,人气与资金也很少流向他们,如同生活在人迹罕至的沙漠深处,静寂落寞、自生自灭。但在这个寂寞群体里,往往隐藏着质地优良、增长快速、前景广阔的好公司。他们一旦被发掘出来,就会如花朵一般美丽绽放,这样的上市公司被称为资本市场中的沙漠之花。

概括而言,上市公司沦为沙漠之花主要有以下四点原因:

1.战略缺位,没有独特的价值主张与实施规划;

2.基本面严重恶化,应对并化解风险措施不力;

3.缺乏有效沟通,被动等待资本市场的关注;

4.盲目追逐热点,严重透支资本市场的信任;

未来,伴随资本市场改革的深入,尤其是注册制的实施,这样的上市公司将会淹没在广泛的上市公司群体中,难以脱颖而出。

二.上市公司需要一个资本市场能够看懂的战略规划

任何规模以上公司,都需要有一个清晰的战略传递自身价值诉求,其中最基础的内容就是公司战略定位、商业模式(发展模式与管理模式)及发展规划。

非上市公司通过战略研究、战略设计与战略规划三部曲主要期望达成以下目的:

1.通过研判市场、政策与技术趋势,确定公司发展方向与目标;

2.确立战略定位并设计合理商业模式,打造核心竞争力;

3.以战略为牵引,最大限度统一组织管理的认识,凝聚共识;

4.切实规划公司战略发展的实施路径,系统安排策略与节奏。

一般而言,非上市公司的战略规划多仅对组织内部通报,而少有对外披露,其主要目的是通过系统战略规划安排,满足市场需求,区隔竞争对手,构建相对竞争优势,实现商业成功。而资本市场主要是预期管理,资本关注一家上市公司的首要因素是战略管理能力。所以,上市公司应在对组织内部贯彻的基础上,向资本市场清晰、明确的传递价值主张。只有让资本市场看清自身战略定位、商业模式以及发展规划,上市公司才有可能获得资本市场关注并实现市值规模的提升。

概言之,上市公司需要向资本市场清晰传递自身战略定位,表明这是一家什么样的公司;其次,上市公司需要讲清楚自身商业模式,即公司是如何构建发展模式与管理模式并实现运营绩效的;第三,上市公司需要给资本市场一个相对明确的发展规划,以主动管理资本市场对公司价值实现的预期;最后,上市公司需要根据信息披露的原则和要求,在实施战略规划进程中对采取的实施策略或手段进行真实、准确、及时的披露,以回应资本市场的关切。

上市公司作为公众公司,不仅需要产品运营、产业经营,更需要资本经营,而资本经营的基础在于对上市公司完成战略系统设计。所以,上市公司在传统的战略管理基础之上,还应切实重视资本战略管理。每一家上市公司都需要向资本市场积极主动传递战略价值主张,争取获得资本市场的认可与回应,避免沦为沙漠之花。

三.上市公司需要一个资本市场愿意接受的战略规划

资本市场关注上市公司未来价值实现的预期,所以会出现热点频发与板块轮动等现象,但是成熟的上市公司不应简单粗暴地去追逐市场热点,偏离现有战略定位或频繁调整战略定位,去透支资本市场的信任。固然这样的上市公司会赶上一轮一轮的市场热点,但却很难赢得长期价值投资者的认可,市值规模的大起大落也将是常态。倘若在追逐市场热点的过程中,不能严格遵纪守法从而触犯内幕交易、操纵股价而受到监管部门处罚也是不无可能。

所以,任何一家志存高远、脚踏实地的上市公司,都应该树立“现实见利见效,未来具有意义”的战略思维。战略没有对错之分,但有高下之别。相同的行业,因为不同的战略定位与商业模式,上市公司之间的市值规模也是可以产生差距的。只有那些深刻洞察产业发展趋势、政策与技术方向、竞争格局态势并结合自身资源与能力进行主动调整、优化自身战略的上市公司才会被资本市场所认可、所接受。

根据和君咨询研究发现:沿着GDP的轨迹寻找产业发展规律,当人均GDP达到6000美元时,各个产业的发展更依赖于服务体系的完善优化。第二,通过企业成长史梳理研究,企业成长遵循着从低附加值业务向高附加值业务发展,从劳动密集型向知识密集型发展的规律。第三,通过对企业经济效益结构分析,企业利润来源呈现出由扩大收入、降低成本,向提高服务效率演进,并将其培育为“第三利润源”的趋势。第四,信息技术与电子商务的广泛应用,推动了传统产业应用互联网思维重构产业价值链要素,进行企业商业模式的创新。

这些趋势对产业发展的冲击,对传统企业经营思维的影响都是巨大的。在此进程中,只有那些切实把握并坚定不移推进战略转型与升级的上市公司,才会赢得资本市场对其未来价值的期许,推动了市值规模的提升,才有可能运用市值手段助力实现战略规划目标。近期,传统产业上市公司关于战略转型、商业模式优化及运用互联网思维进行O2O改造等浪潮推动了上市公司市值提升规模与速度,远远大于上市公司自身管理改进与绩效释放的努力就是实证。

四.上市公司需要建立正确的市值管理思维认识

自《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确提出鼓励上市公司建立市值管理制度以来,资本市场对市值管理的理解是多元化和多样性的。而近期,中国证监会发言人针对市值管理的表态,进一步厘清了市值管理内涵:“市值管理的主要目的是鼓励上市公司通过制定正确发展战略、完善公司治理、改进经营管理、培育核心竞争力,实实在在地、可持续地创造公司价值,以及通过资本运作工具实现公司市值与内在价值的动态均衡。上市公司和相关机构应正确把握市值管理的核心理念,绝不触碰虚假披露、内幕交易、市场操纵等高压线。”

显然,主动进行市值管理是基于上市公司价值管理与实现的,而不是简单的头痛医头、脚痛医脚的策略手段,更不是炒作股票。上市公司市值管理一定是围绕公司战略的系统思考与规划安排而进行的。

概括来说,上市公司市值管理应从“势道法术力”五个维度进行思考与设计:

(一)发展势:《孟子》有言:“虽有智慧,不如乘势”。上市公司应从充分研判产业政策、产业技术的发展趋势,以及竞争格局的多方态势。“研究猪,更应研究风”,否则即使风来了,企业却跟不上趋势,是不可能飞起来的。例如移动智能互联技术对传统制造业的冲击,如果不能跟上这轮趋势,恐怕很多上市公司将难以建立下一周期的竞争优势。

(二)战略道:企业稳健的质地是资本市场关注的基础,任何上市公司都应把在战略定位明确前提下,合理设计商业模式,同时扎扎实实地做好供研产销的优化,认真做好产品服务客户,改进管理提升运营效率从而改善基本面作为核心工作。否则,再大的风来都不能够保持公司长期飘在天空,甚至落地时会摔的很惨烈。

(三)合规法:上市公司资本运营战略必须贯彻两个“法”的合规性。一是心法,二是手法。即上市公司对于资本运作一定要确立正见、正行,一切以构建企业长期发展核心竞争力为出发点,切记触碰违规信息披露、操纵股价、内幕交易等各种违法违纪情况。上市公司必须在满足合规性监管要求下按照产业规律与企业成长周期进行资本运作。

(四)运作术:上市公司应充分运用资本市场这个平台助力企业发展壮大,否则成为“僵尸公司”也是对资本市场资源的一种浪费。上市公司应该把产品经营与资本经营相结合,把市值作为一种辅助企业有效开展产业整合与管理提升、激励约束的工具,有效运用并购重组、分拆剥离、股权激励、增发回购等多种方式增强公司的竞争优势。

(五)沟通力:上市公司作为产业经济中的优秀企业代表,任何一种管理改进措施或资本运作手段,都会引起企业内部以及资本市场的不同解读。很多企业的发展衰落,固然有趋势冲击与技术的破坏,但更多时候是因为内耗造成,而内耗巨大的原因在于没有共识。所以上市公司必须对自己的经营管理行为进行充分有效地披露,尤其涉及公司发展方向与路径选择等方面,应积极的与资本市场进行沟通以获得认可。

综上,上市公司必须树立正确的市值管理观念,以公司持续稳健成长为根本出发点,建立系统的发展战略思维理念,积极把握产业演进趋势,切实改善内部经营与管理,综合运用资本运营手段合法合规推动企业价值的提升与实现。

前瞻产业研究院,IPO专业咨询机构。

G. 市值维护方案都有哪些

一、市值管理及其宗旨
所谓市值管理,即上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学合规的价值经营方法,达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。市值管理是推动上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段。市值管理的核心是价值管理,是价值创造与股东价值实现;目标是追求可持续的上市公司市值最大化;其本质是一种长效战略管理机制。
市值管理的核心内涵,就是不断优化和扩大上市公司的资产质量以实现市值提升。实现路径第一是通过经营业绩的提升而促使股价上升,那么所有股东的市场价值就得到了相应的提升。第二个路径是通过多种方式不断扩大公司的资产规模。在这方面,需要特别注意资产质量和经营业绩的匹配关系,避免盲目追求规模导致经营质量下降和股价中枢走低,否则就可能会对市场价值产生负面影响,严重的甚至会拖累公司失去融资资格,经营问题的累积也会导致被迫退市的极端情形。
市值管理时代,EVA成为上市公司业绩评价的一个首要指标,EVA是公司财务利润超出资本风险机会成本(包括机会成本和资本的风险成本)的剩余部分,反映的是公司在特定时间内创造的价值。
市值管理是现代上市公司治理、运作的新理念,股市全流通后,其积极意义更加突出。中国上市公司市值管理研究中心主任、施光耀说过:市值管理衡量上市公司实力大小的一个新标杆;是考核经理层绩效好坏的一个新标杆;是决定上市公司收购与反收购能力强弱的一个新标杆;是决定上市公司融资成本高低的一个新标杆;是决定投资者财富大小的一个新标杆;是衡量一个国家资本市场乃至经济实力的一个新标杆。

H. 企业做市值管理有哪些方法

上市公司可以采用三种价值管理策略:


(1)不迎合股票市场短期投机股东或分析家对公司不切实际的乐观或悲观评价,不在意股票市场对公司股票短期价格冷淡甚至负面反应,坚持以企业可持续发展和长期真实资本价值最大化的原则来配置资本,制定公司业务发展战略、投融资战略和价值分配策略。


(2)完全迎合股票市场短期投机交易偏好,制定业务发展策略、红利政策和股票市场政策。这样的公司资本配置行为往往投机和短期化,可能引起投机的股票市场短期积极反应,但也容易导致主业竞争地位衰落。A股市场以往有不少上市公司主动迎合股票市场短期投机交易偏好,采取高转增或送股的股利政策,资本配置行为投机和短期化,虽然引起A股市场短期积极反应,但主业日益衰落。


全流通的美国股票市场的经验表明,股票分析家往往给公司设定比较乐观的增长预期,并且迫使公司管理者努力实现分析家的预期。因此,尽管公司实现了比较好的增长,但如果低于分析家的乐观预期,公司股票价格仍然下跌。如果公司管理者迫于股票市场分析家对公司未来增长的乐观预期(公司基本上不可能实现)的压力,采取的战略、投资等资本配置行为非常危险,将损害公司长期健康发展。


(3)基于公司可持续发展和真实价值增长,制定业务战略和资本市场战略,相机博弈迎合股票市场。如果控股股东认为公司股价被高估,可以利用投资者的过度热情增发股票,支持公司业务战略;利用高估的股票作为支付手段,兼并收购;分拆被股票市场高估的业务单元。如果控股股东认为公司股票价格被股票市场不合理地低估,可以回购股票,甚至退市。


上市公司实施价值管理,需要建立基于企业长期真实价值最大化的分析模型,动态持续分析竞争格局演变和资本市场融资约束条件下的企业投资价值走势,连接、评价和指导业务战略、投融资、兼并收购、重组和经营行为。不断优化商业模式和盈利能力,提高经营效率和资本收益,强大核心业务,分拆贬低资本价值的业务。

实施价值管理还需要加强投资者关系管理。在处理投资者关系方面的重要内容之一是吸引和建立一个认同自身经营哲学和价值理念的志同道合的股东群。对于坚持长期真实价值最大化的上市公司来说,需要向股票市场明确传达公司价值取向信号,以便外部投资者合理评价和选择,吸引和筛选出与控股股东价值取向一致的社会公众股东,同时,使那些怀着短期预期或不现实预期的股东离开。


欧美很多上市公司通过明确业务发展战略、价值取向来淘汰那些与自己的经营和价值理念不一致的外部股东。例如,微软上市以来,一直不派发现金红利,高速成长吸引了偏好资本收益的增长型股东群;而一些传统产业或公用事业(行情论坛)公司,则通过稳定成长和高现金股利政策,吸引了一批养老基金等偏好稳定的现金红利的投资者。巴菲特曾指出,“我们不希望公司股票交易频繁,我们的目标是吸引长期投资者。我们努力通过我们的政策、业绩和交流,吸引那些了解我们的运作,并且能像我们(控股股东)那样衡量投资价值的股东。”“我们坚持这样做,可以不断使那些怀着短期或不现实预期的股东感到乏味而不进入或者离开。公司股票价格就可以始终以与企业内在价值相关的价格交易。”上市公司市值管理的有效实施,还需要形成多种风险偏好的投资者结构,以及加快证券发行市场化;同时,逐步丰富企业融资产品,增强上市公司的融资选择空间和企业融资市场的有效性。

I. 市值管理的手段和方法有哪些

一、市值管理及其宗旨
所谓市值管理,即上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学合规的价值经营方法,达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。市值管理是推动上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段。市值管理的核心是价值管理,是价值创造与股东价值实现;目标是追求可持续的上市公司市值最大化;其本质是一种长效战略管理机制。
市值管理的核心内涵,就是不断优化和扩大上市公司的资产质量以实现市值提升。实现路径第一是通过经营业绩的提升而促使股价上升,那么所有股东的市场价值就得到了相应的提升。第二个路径是通过多种方式不断扩大公司的资产规模。在这方面,需要特别注意资产质量和经营业绩的匹配关系,避免盲目追求规模导致经营质量下降和股价中枢走低,否则就可能会对市场价值产生负面影响,严重的甚至会拖累公司失去融资资格,经营问题的累积也会导致被迫退市的极端情形。
市值管理时代,EVA成为上市公司业绩评价的一个首要指标,EVA是公司财务利润超出资本风险机会成本(包括机会成本和资本的风险成本)的剩余部分,反映的是公司在特定时间内创造的价值。
市值管理是现代上市公司治理、运作的新理念,股市全流通后,其积极意义更加突出。中国上市公司市值管理研究中心主任、施光耀说过:市值管理衡量上市公司实力大小的一个新标杆;是考核经理层绩效好坏的一个新标杆;是决定上市公司收购与反收购能力强弱的一个新标杆;是决定上市公司融资成本高低的一个新标杆;是决定投资者财富大小的一个新标杆;是衡量一个国家资本市场乃至经济实力的一个新标杆。

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