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上市公司发行股票的溢价

发布时间:2021-04-08 13:32:19

❶ 股票发行时会有溢价,发行价由谁决定

当股票发行公司计划发行股票时,就需要根据不同情况,确定一个发行价格以推销股票。一般而言,股票发行价格有以下几种:面值发行、时价发行、中间价发行和折价发行等。
1.面值发行 即按股票的票面金额为发行价格。采用股东分摊的发行方式时一般按平价发行,不受股票市场行情的左右。由于市价往往高于面额,因此以面额为发行价格能够使认购者得到因价格差异而带来的收益,使股东乐于认购,又保证了股票公司顺利地实现筹措股金的目的。
2.时价发行 即不是以面额,而是以流通市场上的股票价格( 即时价)为基础确定发行价格。 这种价格一般都是时价高于票面额,二者的差价称溢价,溢价带来的收益归该股份公司所有。时价发行能使发行者以相对少的股份筹集到相对多的资本,从而减轻负担,同时还可以稳定流通市场的股票时价,促进资金的合理配置。按时价发行,对投资者来说也未必吃亏,因为股票市场上行情变幻莫测,如果该公司将溢价收益用于改善经营,提高了公司和股东的收益,将使股票价格上涨;投资者若能掌握时机,适时按时价卖出股票,收回的现款会远高于购买金额,以股票流通市场上当时的价格为基准,但也不必完全一致。在具体决定价格时,还要考虑股票销售难易程度、对原有股票价格是否冲击、认购期间价格变动的可能性等因素,因此,一般将发行价格定在低于时价约5-10%的水平上是比较合理的。
3.中间价发行 即股票的发行价格取票面额和市场价格的中间值。这种价格通常在时价高于面额,公司需要增资但又需要照顾原有股东的情况下采用。中间价格发行对象一般为原股东,在时价和面额之间采取一个折中的价格发行,实际上是将差价收益一部分归原股东所有,一部分归公司所有用于扩大经营。因此,在进行股东分摊时要按比例配股,不改变原来的股东构成。
4.折价发行 即发行价格不到票面额,是打了折扣的。折价发行有两种情况:一种是优惠性的,通过折价使认购者分享权益。例如公司为了充分体现对现有股东优惠而采取搭配增资方式时,新股票的发行价格就为票面价格的某一折扣,折价不足票面额的部分由公司的公积金抵补。现有股东所享受的优先购买和价格优惠的权利就叫作优先购股权。若股东自己不享用此权,他可以将优先购股权转让出售。这种情况有时又称作优惠售价。另一种情况是该股票行情不佳,发行有一定困难,发行者与推销者共同议定一个折扣率,以吸引那些预测行情要上浮的投资者认购。由于各国一规定发行价格不得低于票面额,因此,这种折扣发行需经过许可方能实行。
在国际股票市场上,在确定一种新股票的发行价格时,一般要考虑其四个方面的数据资料:
(1)要参考上市公司上市前最近三年来平均每股税后纯利乘上已上市的近似类的其他股票最近三年来的平均利润率。这方面的数据占确定最终股票发行价格的四成比重。
(2)要参考上市公司上市前最近四年来平均每股所获股息除以已上市的近似类的其他股票最近三年平均股息率。这方面的数据占确定最终股票发行价格的二成比重。
(3)要参考上市公司上市前最近期的每股资产净值。这方面的数据占确定最终股票发行价格的二成比重。
(4)要参考上市公司当年预计的股利除以银行一年期的定期储蓄存款利率。这方面的数据也占确定最终股票发行价格的二成比重。

❷ 上市公司发行股票最多按发行价的多少倍来算啊

现在是实行“询价制”,不是由证监会规定,当然也就没有公式了。 我们根据询价第一股--华电国际,来了解一下新股询价的操作流程。 1、所有新股皆采用询价制 询价制度推出后,今后对所有首次公开发行股票的发行人,包括目前通过发审会审核、等待发行的公司,都要求采用询价方式发行。发行人及其保荐机构根据询价结果确定发行价格区间(询价区间),询价区间的上限不得高于区间下限的20%。华电的发行价格区间确定为2.3元/股-2.52元/股,按照华电国际2003年扣除非经常性损益的净利润,除以本次发行后总股本得出的每股收益计算,该价格区间对应的市盈率为13.5倍至14.8倍。 2、机构参与询价与配售 询价对象包括符合中国证监会规定条件的基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者以及合格境外机构投资者(QFII)等六类机构投资者。询价对象应以其自营业务或其管理的证券投资产品分别独立参与累计投标询价和股票配售。1月22日,中金公司公布了华电国际网下累计投标询价配售结果,共有84家配售对象获得配售,获配比例为3.110%,超额认购倍数为32.147倍。据统计,此次网下申购的总股数达到了132.8577亿股,共冻结资金332.6亿元。 3、社会公众网上市值配售 试行询价制度后,目前采用的网上市值配售的发行方式没有变化。累计投标询价完成后,除向机构投资者配售部分外,其余股份以相同价格按照发行公告规定的原则和程序向社会公众投资者公开发行,已获得询价配售的机构也可参与。据悉,华电国际将于1月24日上网市值配售发行,1月27日为市值配售缴款日,并预计于2月3日上市。

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❸ 什么是上市公司的股票溢价收入

股票一般都有面值,也就是这个股份有限公司注册时的股本。假如A公司注册时注册资金是100万,那么其股本也就是100万股,每股股票的面值就是1元。
随后公司经营良好,有个盈利,盈利可以用来派发现金红利,也可以用来转增股本,还可以留存作为未分配利润(也就是净资产减去面值后的溢价部分)。转增股本是怎么回事呢?转增就是把盈利作为新的注册资本,注册到公司中去。假如A公司现在有100万的未分配利润,那么它就可以选择每10股转增10股,也就是说原来的一股变成了现在的2股,原先一股的权益是现在2股的权益。
在股票在交易所首次公开发行(IPO)时,一般不可能按照净资产来发行。发行价格一般高于净资产,那么高出净资产的部分就是股票溢价。高出净资产部分的发行收入就是溢价收入。比如A公司上市,股本是5000万股,每股面值1元,每股净资产是5元,那么股本对净资产的溢价就是每股4元,发行价格假设为每股10元,新发行数量为5000万股,那么每股的股票价格对净资产的溢价就是5元,溢价收入为(10元-5元)5千万=2.5亿。式中10元为发行价格,5元为净资产,所以括号中就是每股溢价,5千万是发行数量,所以2.5亿就是溢价收入。

❹ 什么情况下可以溢价发行股票

溢价发行股票,溢价部分记入资本公积,属于直接记入所有者权益的利得。利得和损失不是收入会计要素。利得和损失会计上有直接记入所有者权益的利得和损失,有直接记入损益的的利得和损失两种。直接记入所有者权益的利得和损失,属于所有者权益会计要素;直接记入损益的的利得和损失属于利润的会计要素,不是收入会计要素。例如企业处置固定资产,不属于企业的日常活动,不符合收入的定义,因此发生时产生的收益或损失记入营业外收入或营业外支出会计科目就属于直接记入损益的的利得和损失。
海外证券市场股票发行也主要采用溢价方式,但一般不采用也很难采用高溢价发行的方式。据统计,海外成熟证券市场股票发行市净率(发行价格与每股净资产的比率,市净率减1即为发行溢价率)平均为1~3倍,不少仅按略高于每股净资产的价格发行。在中国沪深股市,上市公司公开发行流通股,没有采用折价发行和平价发行的现象,完全采取溢价发行方式。据统计,1991年以来,深沪股市上市公司公开发行的流通股,发行市净率在二级市场低迷期平均为3~5倍,在二级市场高涨期平均为6~8倍,不少公司流通股发行市净率高达10倍以上。因此,深沪股市公开发行的流通股,在总体上表现为高溢价发行。

❺ 我国上市公司ipo溢价的原因

楼上的几位语气上貌似很了解,但能说出这种话的人其实根本不了解中国股票一级市场的情况与各种规则。

中国IPO“圈钱”,这个词只是因为IPO募集资金量在融资领域显得大得惊人,但其原因不是因为老板一个个的非常黑心,而是因为中国IPO发行审核制度是核准制决定的,美国是备案制;中国只允许增量发行,国外允许存量发行。这是制度的问题,能合理玩转游戏规则的人遭人嫉妒而诞生了“圈钱”这个字眼。虽然这用词的谓语非常准确,但是这个词的用法,却经常用于形容各上市公司股东从股民身上捞钱。

我来试着回答你的问题,但可能用词不那么专业。

1、公司价值计量

(1)面值计量
理解IPO发行溢价,首先我们看一下公司股价如何计量才算公允。对股份公司而言,公司注册时候的价值基本上是1元/股,因为股票的面值是1元,中国不允许折价发行,因此只能高于1元,不能低于1元;对有限公司而言,实收资本=注册资本,没有股票概念,但可以理解为每1元出资只值1元。即,设立时公司股票价格仅为实收资本或股本价格。

(2)净资产计量

其次,公司经营会提高公司的净资产,后来进入的股东与原股东共同分享了以前的经营成果,因此,理所应当以高于股票面值的价格注资。一般采用的方法是以公司最近一期经审计净资产作价。净资产不仅包括实收资本或股本,还包括资本公积与留存收益,因此,公司经营一段时间后,入股价格一般高于设立时的价格。

(3)评估计量

公司可聘请评估机构对公司股价进行评估,以评估值进行转让,但聘请评估机构需要花费一定费用,一般增资不会聘请评估机构评估股价。国有资产投资入股时,报请国资委审批一般需经评估。

(4)协议价计量

股票也是一种可转让的资产,交易双方可根据协商作价达成交易,即公司经营多年后,仍能看到1元/股的转让价格。

以上定价方法,前3种方法属于公允定价。

2、经营溢价

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》规定,发行人自股份有限公司成立后,持续经营时间应当在3年以上。这就说明拟上市公司在申请上市之前需要运行至少3年。一般公司注册到上市几乎没有正好三年的情况,因此,三年间公司会以上市为目标,努力经营三年,这三年会较大幅度的提高公司净资产,而中国上市公司现在一般都是经营10年左右的公司,至少也要5年。由于上市前1年的净利润直接影响到IPO的融资量,因此尤为重要,公司上市后的价格理应有所上涨。

3、流动性溢价

流动性是指股票在转换成货币时,其价值不会蒙受损失的能力。公司股票上市之前,没有活跃市场,转换成货币的能力极差,而且每次转让都需经工商管理部门备案,并且不能转让超过200人以上,转让成本高,难度大。不易转换成货币的资产自然价格偏低;而公司上市后,每天都在交易所进行转让,不需经工商管理部门备案,股东人数没有限制,成本低,难度小。容易转换成货币的资产更为接近货币的性质,价格自然偏高。

公司股票上市,股东的本质目的就是为了得到流动性溢价,原股东的股票资产价值可以迅速膨胀几倍甚至几十倍。能够达到如此惊人的效果,主要原因是我国IPO审核实行核准制造成的。核准制即发行人必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。符合条件的发行公司,经证券管理机关批准,才能发行股票。这就决定了,新股发行量由中国证监会决定,如果将新股视为投资市场中的一种商品,那么这种商品的价格弹性较大,发行量就是供给量,价格由供给和需求决定,那么需求就是中国打新资金量。中国的投资理念已经非常完善,几乎每个中国人都已经有了有钱就投资的想法,即使是现在的老婆婆也知道钱与其存银行不如买银行理财产品,老婆婆不知道这个行为是投资,但其实质就是投资。中国投资热情的高涨决定了新股需求量的极度膨胀。在需求极度膨胀,供给受到严格管制的情况下,富有弹性的商品价格当然持续高位。

4、未来预期

买股票就是买公司的未来,公司通过经营,净资产进一步增加,同时以IPO募集资金投资原定项目,能够为公司带来现金流流入。通过购买公司股票可以享受高额的利润分配及股票涨价带来的资本利得。公司发行股票时会设定募集资金投资项目,该项目即为公司IPO的第一亮点,投资者能够凭借公司募投项目,对公司未来现金流流入进行预期。与上市前相比,公司拥有了一大笔资金用于发展原来难以发展的项目,可以使公司规模迅速扩大,因此,在获得该笔资金的同时,股票价格会有一定程度的涨幅,而这一时点,即为IPO发行成功之时。

❻ 上市股票中的溢价是什么意思

股票有许多不同的价值表现形式,票面面额和发行价格是其中最主要的两种。票面面额是印刷在股票票面上的金额,表示每一单位股份所代表的资本额;发行价格则是公司发行股票时向投资者收取的价格。股票的发行价格与票面面额通常是不相等的。发行价格的制定要考虑多种因素,如发行人业绩增长性、股票的股利分配、市场利率以及证券市场的供求关系等。根据发行价格和票面面额的关系,可以将证券发行分为溢价发行、平价发行和折价发行三种形式。

❼ 股票发行时会有溢价,发行价由谁决定。

目前主要由上市公司和投行机构运作,根据当时各类机构参加网下配售价格和数量。最后由保荐机构和上市公司一起确认发行价。

❽ 只有上市公司才能溢价发行股票吗

当然不是。
首先股票的发行并不一定需要上市,可以内部发行 只是不能上市 不能像其他的那样在大盘上流通。
其次,股票溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票或债券。股票溢价发行将无须再经国务院证券监管机构批准,股票发行价格应主要通过市场机制形成。
岁不是只有上市公司才能溢价发行股票。

❾ 股票溢价发行时,超过股票面值的溢价部分,要转入公司的法定公积金。 是正确的吗

1、正确。
2、上市公司股票的原始面值都是1元,那么,当上市公司公开发行股票时,都存在溢价的部分,这部分就会在会计科目的“资本公积金”中反映出来。例如公司的上市发行价是5元,那么溢价的4元就要计入资本公积金。

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