創業板注冊制改革的理解與思考

Ⅰ 創業板注冊制改革後都有哪些變化

創業板改革注冊制在發行、上市、交易、退市等基礎性制度方面的調整帶來整個市場三方面的變化。
首先，上市條件包容且多元化，退市標准快、精、准，大幅提升上市和退市效率，利於暢通企業上市至退市循環體系，利於進一步提升A股上市公司質量。從發行上市的門檻條件上看，創業板注冊制改革制定了更加多樣化、包容性的上市要求，對於不同成長階段和不同類型的企業，在申請創業板上市中將適用於不同的衡量標准。其中「支持已盈利且具有一定規模的特殊股權結構企業、紅籌企業上市」有利於優質紅籌企業的回歸上市，進一步提升上市公司整體質量。筆者認為，上市標準的多元化給市場和投資者提供了更多的選擇，在新證券法的護航下，在嚴格的信息披露和退市制度保障下，投資者可以更加准確的判斷公司的價值，進退有序的市場化方式有利於打造出高質量的上市公司體系。從退市機制看，退市標准更加豐富完善，取消暫停上市和恢復上市環節，交易類退市不再設置退市整理期，大大提升退市效率，加速市場內的優勝劣汰。
其次，創業板並購重組規則鼓勵上市公司進行同行業或上下游並購，將引發一波上市公司並購重組潮，企業藉助並購重組實現產業整合和轉型升級，成為推動戰略性新興產業發展和實體經濟發展的重要方式。具體來看，創業板的並購重組規則兼顧創業板存量公司實際情況，從實體、程序、制度等方面做出適應性調整，明確符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業資產可在創業板重組上市，同時，兼顧存量，為存量企業轉型升級、同行業或上下游並購留出制度空間。為創業板上市公司自主、便利和高效地利用並購重組做大做強主業，提升「硬實力」提供有力的制度支撐。
第三，創業板交易制度的創新安排有利於提升市場活躍度，提高市場定價效率和機構投資者的定價能力，提振投資者信心，有利於整個市場價值投資理念的養成。創業板交易制度改革主要體現在完善市場價格形成機制，將創業板股票漲跌幅限制比例由10%提高至20%；給予市場充分定價空間，創業板新股上市前五日不設漲跌幅限制，並設置價格穩定機制等方面。

Ⅱ 對當前股票發行注冊制改革的看法

當前股票注冊制改革是一件好事。
股票注冊制改革之前，我國股票市場一直實行的是核准制和審批制，一家上市企業要想獲得上市資格往往需要花費很長時間，最快的也要幾個月，慢的則需要幾年的漫長等待，給企業的發展造成了許多不便。
注冊制實施後，企業上市將變得更容易，更快捷，只要你滿足了上市條件就可以很快上市，為企業融資發展提供了便利。
我國股市成立時間短，各種規章制度尚在建設完備當中，還存在諸多弊端，諸如:股民的理賠問題，股票的退市問題等等，還沒有得到有效的解決。

Ⅲ 創業板注冊制首批企業上市，創業板注冊制與之前有何不同

不知不覺創業板已經運行了10年了，終於在8月24日的時候進行了創業板誕生之後的最大的一次改革，那就是注冊制，伴隨著注冊制的執行，第一批註冊制企業也上市了。首批上市的企業共有18家，平均市盈率為39.3。

關於注冊制股票上市，相關專家也表示：新股上市頭5個交易日是沒有漲跌幅限制的，這會使得新股的上市的價格會一步到位，在第一個交易日可能就會形成一個相對均衡的價格。如果網下定價偏高，新股上市首日就可能出現破發，打新的投資者就有可能被套住。因此注冊制之下，創業板的打新和炒新將是一項高風險的投資行為，不再是穩賺不賠。

Ⅳ 創業板注冊制開通後會有什麼利弊

將能夠構建市場化的發行承銷制度，對新股發行定價不設任何行政性限制。

構建市場化的發行承銷制度，對新股發行定價不設任何行政性限制，建立以機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機制。完善創業板交易機制，放寬漲跌幅限制，優化轉融通機制和盤中臨時停牌制度。

構建符合創業板上市公司特點的持續監管規則體系，建立嚴格的信息披露規則體系並嚴格執行，提高信息披露的針對性和有效性。完善退市制度，簡化退市程序，優化退市標准。完善創業板公司退市風險警示制度。對創業板存量公司退市設置一定過渡期。

(4)創業板注冊制改革的理解與思考擴展閱讀：

創業板注冊制的相關要求規定：

1、證監會將按照錯位發展、適度競爭的原則，統籌推進創業板改革和科創板發展。在實施創業板各項改革措施的同時，支持科創板盡快形成一定規模，樹立良好品牌和示範效應。支持科創板在基礎制度改革方面先行先試，推進產品創新，提高科創板投融資的便利性，更好發揮「試驗田」作用。

2、取消了保薦代表人事前資格准入，明確了注冊制下證券交易所對保薦業務的自律監管職責，強調了保薦機構對證券服務機構專業意見的核查要求，督促中介機構強化內控要求，各盡其責、合力把關，同時加大對違規行為的問責力度。

Ⅳ 如何理性看待，以注冊制和退市制度改革為抓手

1、著眼於提高直接融資比重，加快完善多層次資本市場體系，進一步暢通直接投融資入口，不斷完善有利於擴大直接融資、鼓勵長期投資的制度安排。

2、把支持科技創新放在更加突出位置，加快建成優質創新資本中心，更好發揮科創板、創業板、新三板、私募股權投資基金支持創新的功能作用，完善市場化激勵約束機制，引導各類創新要素集聚，助力打好關鍵核心技術攻堅戰。

3、以注冊制和退市制度改革為抓手，帶動發行承銷、交易、持續監管、投資者保護等各環節關鍵制度創新，全面加強資本市場基礎制度建設。

(5)創業板注冊制改革的理解與思考擴展閱讀：

加大對外開放步伐，能夠滿足不同投資偏好的國際投資者多元化投資需求，進而吸引更多的境外投資者尤其是機構投資者進入。有利於為我國的資本市場帶來更多的增量資金，更好地激發市場主體活力，也會帶來崇尚價值投資、長期投資的投資理念，對促進資本市場健康發展起到積極作用。

深化境內外市場互聯互通，拓展交易所債券市場境外機構投資者直接入市渠道，拓寬商品和股指期貨期權品種開放范圍和路徑。加強跨境審計和國際監管執法合作，積極參與國際金融治理。