創業板注冊制改革獲最強司法護航

① 劉鶴副總理在深交所創業板改革並試點注冊制首批企業上市儀式上發表致辭

尊敬的李希書記、興瑞省長、偉中書記，各位來賓，女士們、先生們、朋友們：
在深圳經濟特區建立40周年之際，創業板改革並試點注冊制順利落地，這對於完善我國資本市場體系，助力粵港澳大灣區建設，乃至促進國民經濟整體良性循環和經濟高質量發展都具有重大意義。在此，我代表國務院表示熱烈祝賀。
推進創業板改革並試點注冊制，是黨中央、國務院做出的重要決策部署，是資本市場建設承上啟下的重要環節。它吸收科創板注冊制改革的良好實踐，為下一步中小板和主板注冊制改革奠定基礎。希望創業板更好服務成長型創新創業企業，與其他板塊各有側重、相互補充，形成多層次資本市場體系，增加市場包容度和覆蓋面，支持更多優質公司在國內上市。
資本市場對於優化資源配置，推動科技、資本和實體經濟高水平循環具有樞紐作用。當前，資本市場各項改革開放政策正在逐步落地，注冊制改革和交易、常態化退市、投資者保護等各項制度建設正在有序推進，資本市場也從增量改革深化到存量改革，整個市場正在發生深刻的結構性變化。要逐步把上市公司的優勝劣汰交給市場，穩步增加長期業績導向的機構投資者，回歸價值投資的重要理念，推動信息充分披露，全面凈化市場生態，建設誠信守法資本市場。同時，更加重視形勢研判和主要關聯因素分析，努力走在市場曲線前面，創造良性發展預期。「建制度、不幹預、零容忍」是統一的、有機聯系的整體，要繼續堅持市場化、法治化、國際化方向，扎實做好完善資本市場基礎性制度各項工作。
在黨中央、國務院領導下，中國經濟正處於不斷恢復階段，出現逐季向好的增長趨勢，一季度大幅收縮，二季度快速恢復，三四季度經濟增長預計將呈現更有活力的良好態勢，在高質量發展軌道上和加快構建雙循環新格局下，中國經濟正穩健前行和不斷升級。金融系統要貫徹落實好「六穩」、「六保」各項相關工作部署，更好服務、驅動、引領實體經濟發展。在新的形勢下，提高上市公司質量、形成體現高質量發展要求的上市公司群體是資本市場發展的關鍵環節，上市公司要改革完善治理結構，全面提升創新能力和市場開拓能力，弘揚企業家精神，堅決防範道德風險，加快形成核心競爭優勢，在我國經濟高質量發展中發揮創新「領跑者」和產業排頭兵作用。
希望創業板越辦越好，辦出更大優勢和特色。希望把深交所塑造成為優質的創新資本中心和世界一流的交易所。衷心祝願大灣區建設和深圳市經濟發展再上新台階！謝謝大家！（轉自證監會發布）

② 什麼叫創業板注冊制

2020年6月12日，證監會發布自創業板改革並試點注冊制相關制度規則，創業板注冊制落地6月15日起深交所將開始受理創業板在審企業的IPO申請。隨著第一隻新創業板新股上市，創業板交易制度也將發生劇變，交易方面比如漲跌停限制將擴大到20%，上市前5個交易日不設漲跌幅，停牌情況、被ST、退市等。

③ 創業板是注冊制嗎

是的。

創業板注冊制改革是中國資本市場改革的方向，改革的制度設計必須充分考慮中國市場的環境和條件。全國人大做出的授權決定，為啟動創業板注冊制改革的技術准備工作提供了法律依據。

2020年6月12日，證監會發布了《創業板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》、《創業板上市公司證券發行注冊管理辦法（試行）》《創業板上市公司持續監管辦法（試行）》和《證券發行上市保薦業務管理辦法》，自公布之日起施行。與此同時，證監會、深交所、中國結算、證券業協會等發布了相關配套規則。

(3)創業板注冊制改革獲最強司法護航擴展閱讀：

創業板與主板市場相比，上市要求往往更加寬松，主要體現在成立時間，資本規模，中長期業績等的要求上。創業板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助於有潛力的中小企業獲得融資機會。

在創業板市場上市的公司大多從事高科技業務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短規模較小，業績也不突出，但有很大的成長空間。可以說，創業板是一個門檻低、風險大、監管嚴格的股票市場，也是一個孵化科技型、成長型企業的搖籃。

④ 創業板上市公司持續監管辦法(試行)

一、立法背景
2020年4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革並試點注冊制總體實施方案》，提出在創業板試點注冊制，推進發行、上市、信息披露、交易等基礎性制度改革，構建符合創業板上市公司特點的持續監管規則體系。為此，證監會根據《證券法》《公司法》，按照市場化、法治化原則，充分借鑒科創板改革經驗，結合創業板上市公司特點及存量改革的實際，在現行一般規定基礎上對創業板上市公司持續監管做出針對性制度安排。
二、主要內容
《持續監管辦法》共三十五條，主要規范公司治理、信息披露、股份減持、並購重組、股權激勵等方面，重點內容包括：
（一）總體要求
創業板上市公司應當遵守現行關於上市公司持續監管的一般規則，完善公司治理、履行信息披露義務。同時，《持續監管辦法》根據創業板上市公司的特點提出差異化要求，明確現行規章、規范性文件等持續監管規則與《持續監管辦法》不一致的，優先適用《持續監管辦法》。
（二）關於公司治理
一是明確創業板上市公司治理的原則性要求，強調上市公司董事、監事和高級管理人員應當履行忠實、勤勉義務，控股股東、實際控制人應當誠實守信，規范行使權利；二是要求特殊股權結構企業在章程中載明特別表決權股份相關安排，並授權交易所對該類公司表決權差異的設置、存續、調整、信息披露和投資者保護等事項制定有關規定。
（三）關於信息披露
一是針對創業板上市公司成長型創新創業的特點，強化行業定位、風險因素等信息的披露，進一步提高信息披露的針對性、有效性；二是突出控股股東、實際控制人等關鍵少數的信息披露責任；三是規范自願披露行為，要求公司按照同一標准披露後續類似信息；四是允許重大事項不確定時暫緩披露、允許非交易時段對外發布重大信息等，提升信息披露的彈性和包容度。
（四）關於股份減持
一是授權交易所對鎖定期滿後股東減持首發前的股份以及定增股份的減持方式、程序等做出規定；二是授權交易所對重大違法觸及退市情況下控股股東、實際控制人、董監高的減持做出規定，同時適當延長未盈利公司控股股東、實際控制人、董監高的持股鎖定期。
（五）關於重大資產重組
一是明確創業板上市公司實施重大資產重組或者發行股份購買資產的，標的資產所屬行業應當符合創業板定位或者與上市公司屬於同行業、上下游；二是明確上市公司並購重組，涉及發行股票的實施注冊制，規定證監會在五個工作日內作出注冊決定；三是適當放寬創業板上市公司重大資產重組的認定，在以營業收入指標認定重大資產重組時，除百分之五十的比例標准外，增加了五千萬元數額要求；四是降低發行股份購買資產中股份定價下限要求，由現行規定中不得低於市場參考價的百分之九十調整為百分之八十；五是授權交易所制定符合創業板上市公司特點的並購重組具體實施標准和規則等。
（六）關於股權激勵
一是擴展可以成為激勵對象的人員范圍，允許持有上市公司百分之五以上股份的股東或者實際控制人及其親屬在符合一定條件下成為激勵對象；二是放寬限制性股票的價格限制，授予價格低於市場參考價百分之五十的，應當符合交易所相關規定，並說明定價依據和方式；三是將股權激勵計劃標的股票占總股本的比例，由現行規定中的百分之十提升至百分之二十；四是進一步便利限制性股票的授予程序等。第二條中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）根據《證券法》等法律法規、本辦法和中國證監會其他相關規定，對創業板上市公司（以下簡稱上市公司）及相關主體進行監督管理。
中國證監會其他相關規定與本辦法規定不一致的，適用本辦法。三、徵求意見及採納情況
公開徵求意見期間，證監會和司法部共收到針對《持續監管辦法》的有效意見建議24條。經認真梳理，證監會對各方意見、建議作了分類吸收，主要意見採納情況如下：
（一）關於信息披露
有意見提出，建議信息披露體現創業板定位，補充「三創四新」內容，要求披露技術、產業、業務、模式創新情況。經研究，已採納該建議，要求上市公司應當結合所屬行業的特點，充分披露行業經營信息，尤其是針對性披露技術、產業、業態、模式等能夠反映行業競爭力的信息。
（二）關於重大資產重組
有意見提出，建議豁免重組上市適用「同行業或上下游」的要求；建議明確「符合創業板定位」的行業范圍。經研究，《持續監管辦法》規定標的資產所屬行業為兩類，一類是符合創業板定位的行業，另一類是與上市公司處於同行業或者上下游的行業，實踐中上市公司可以自主選擇，基本能夠滿足創業板公司發展需要。此外，符合創業板定位的相關行業范圍也將在深交所規則層面予以明確。該意見已部分採納。
（三）關於股權激勵
有意見提出，建議允許監事成為激勵對象。經研究，監事主要履行監督職責，不參與公司的經營管理、運作，需要保持獨立性，為避免利益沖突，暫未將監事納入激勵對象范圍。

⑤ 創業板注冊制度規則

你好！
一、交易特別規定適用
（一）規則定位
優先適用《創業板交易特別規定》，未作規定的適用《交易規則》及深交所其他相關規定
（二）適用范圍
創業板上市的全部股票、存托憑證以及相關基金。既包括創業板存量股票，也包括規則實施後新上市股票 。
（三）實施時間
2020年8月24日起開始實施。
深股通投資者參與創業板股票盤後定價交易相關規定暫不實施，具體實施時間及業務安排由深交所另行通知。
二、交易規則主要變動
（一）放寬漲跌幅限制
新股上市後的前5個交易日不設漲跌幅限制；創業板股票競價交易漲跌幅限制比例放寬為20%；同步放寬相關基金漲跌幅至20%。
（二）優化融資融券交易機制
創業板股票自上市首日起可以作為融資融券標的。被實施風險警示的，自該股票被實施風險警示當日起將其調整出標的證券范圍。
（三）實施盤後定價交易

創業板股票交易收盤後按照時間優先的原則，以當日收盤價對盤後定價買賣申報逐筆連續撮合的交易方式。買入限價低於收盤價或賣出限價高於收盤價的盤後定價申報無效。
具體來看，每個交易日的15：05至15：30為盤後定價交易時間。盤後定價交易申報的時間為每個交易日9：15至11： 30、13：00至15：30。

開市期間停牌的，停牌期間可以繼續申報。當日15：00仍處於停牌狀態的，不進行盤後定價交易。 盤後定價申報的單筆申報數量不得超過100萬股。

（四）增加連續競價期間
連續競價階段限價申報的買入申報價格不得高於買入基準價格的102%，賣出申報價格不得低於賣出基準價格的98%；不在有效競價范圍內的委託暫存於委託簿，待委託波動到有效競價范圍內參與競價撮合

（五）設置單筆最高申報數量上限

限價申報單筆數量不超過 30 萬股，市價申報單筆數量不超過 15 萬股；
保留現行創業板每筆申報數量為 100 股及其整數倍的制度安排。
（六）新增股票特殊標識

對未盈利、存在表決權差異、協議控制架構或者類似特殊安排的企業新增特殊標識；
為提示投資者防範新股價格波動風險，對上市初期新股進行標識

希望對您有幫助。

⑥ 創業板注冊制開通後會有什麼利弊

將能夠構建市場化的發行承銷制度，對新股發行定價不設任何行政性限制。

構建市場化的發行承銷制度，對新股發行定價不設任何行政性限制，建立以機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機制。完善創業板交易機制，放寬漲跌幅限制，優化轉融通機制和盤中臨時停牌制度。

構建符合創業板上市公司特點的持續監管規則體系，建立嚴格的信息披露規則體系並嚴格執行，提高信息披露的針對性和有效性。完善退市制度，簡化退市程序，優化退市標准。完善創業板公司退市風險警示制度。對創業板存量公司退市設置一定過渡期。

(6)創業板注冊制改革獲最強司法護航擴展閱讀：

創業板注冊制的相關要求規定：

1、證監會將按照錯位發展、適度競爭的原則，統籌推進創業板改革和科創板發展。在實施創業板各項改革措施的同時，支持科創板盡快形成一定規模，樹立良好品牌和示範效應。支持科創板在基礎制度改革方面先行先試，推進產品創新，提高科創板投融資的便利性，更好發揮「試驗田」作用。

2、取消了保薦代表人事前資格准入，明確了注冊制下證券交易所對保薦業務的自律監管職責，強調了保薦機構對證券服務機構專業意見的核查要求，督促中介機構強化內控要求，各盡其責、合力把關，同時加大對違規行為的問責力度。

⑦ 創業板試點注冊制落地了，散戶未來何去何從

2020年2月29日，《關於貫徹實施修訂後的證券法有關工作的通知》中指出，穩步推進證券公開發行注冊制。2020年3月1日，新《證券法》正式施行，為創業板注冊制試水掃清了制度障礙。2020年3月22日，證監會副主席李超在國新辦新聞發布會上表示目前相關工作正在有序推進。4月27日，創業板注冊制審議通過，即將正式實施。6月12日夜，證監會、深交所正式發布創業板注冊制相關規則。深交所6月15起開始受理申請。按照時間點，深交所審核期2個月，證監會注冊15個工作日！也就是說，最快不到3個月首批註冊制創業板公司就可以掛牌了。科創板從推出到落地只用了220天，創業板注冊制有科創板經驗做參照，估計時間將大大縮短，年內第一批註冊制創業板企業有可能上市。

第三：創業板注冊制之後，個股的分化會更加明顯。因為其他想在創業板上市的公司，上市門檻降低了，排隊時間短了，上市流程簡化了。對於散戶來說，意味著未來投資難度會加大，需要更加關註上市公司的基本面，遠離概念炒作。這會使得那些經營不善的公司被邊緣化，所以散戶最好選擇行業里的龍頭公司進行投資。

⑧ 創業板注冊制即將到來，股票實行20%，對打板操作有什麼影響

創業板注冊制的第一批股票即將來臨，未來創業板的改變應該會比較顯著，由於實行20%的漲跌幅，對於激進型的投資者機會更大，但對於打板操作的人來說，影響可大可小。

投資客需調整投資思路

我們可以從現在市場所實行10%的漲跌幅來做個比喻，目前市場一旦有游資或超大資金入市炒作的時候，創業板股票就會出現連板，而目前的漲停也是一口氣拉升，但是如果在調整之後，20%的創業板股票就是不是那麼容易出現，漲停概率也相對而言比較低，只會在一定的區間內來回震盪。

大多數打板操作的投資者都是激進型的股民，但目前新的創業板注冊制來臨，對於那些喜歡投資創業打板股票的人來說，就是必要改變他們的操作思維，從之前的打板操作更改為高拋低吸以及波段操作是最為明智的，如果想要繼續堅持打板操作，也只能夠在主板，想要在科創板和創業板實現打板操作盈利是不現實的。