上市公司如何運用期貨投資工具

⑴ 企業如何利用期貨進行套期保值

對於一些小規模的企業或貿易商而言，在通過自身無法完成企業套期保值的操作時，可以外包給期貨公司或期貨風險管理公司進行管理操作，其中有合作套保、場外期權這兩個類別可以選擇。

除此之外，也可以和期貨公司開展項目制，讓期貨公司專業的人員駐點在企業，對企業開展人員和業務培訓、制度建立、流程運作等。

根據不同公司的不同現狀，期貨公司可以制定個性化的解決方案，對期現總頭寸和合計的敞口要嚴格控制，不做超出企業可承受風險范圍之外的頭寸。

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套期保值的原則：

1、月份相同或相近原則。該原則要求投資者在進行套期保值操作時，所選用期貨合約的交割月份與現貨市場的擬交易時間盡可能一致或接近。

2、品種相同或相近原則。該原則要求投資者在進行套期保值操作時，所選擇的期貨品種與要進行套期保值的現貨品種相同或盡可能相近；只有如此，才能最大程度地保證兩者在現貨市場和期貨市場上價格走勢的一致性。

3、方向相反原則。該原則要求投資者在實施套期保值操作時，在現貨市場和期貨市場的買賣方向必須相反。由於同種（相近）商品在兩個市場上的價格走勢方向一致，因此必然會在一個市場盈利而在另外一個市場上虧損，盈虧相抵從而達到保值的目的。

⑵ 公司怎樣使用市值

如何利用股指期貨進行上市公司市值管理
「世界500強」逾九成使用期貨等衍生品工具
近年來，雖然我國衍生品市場蓬勃發展，但國內企業利用衍生品進行保值的能力，尤其是通過海外衍生品市場保值的能力較低，使得不少企業出現巨額虧損。實際上，衍生品市場早就是國際上通用的風險管理場所。根據世界500強企業利用衍生品市場的調查報告顯示，2008年之前，世界500強企業明確報告利用衍生品進行風險管理的多達471家，佔比為94.2%。正是衍生品的避險功能在一定程度上提升了這些大型企業的整體競爭力。在這些企業當中，絕大部分同時利用多種衍生品工具對沖不同的風險，其中，使用外匯類工具對沖外匯風險的比例為93.6%，使用利率類工具對沖利率風險的比例為88.3%，使用商品類、股權類、信用類工具的比例分別為50.9%、30.3%和21.4%。
分國家來看，世界500強企業中的中國企業使用衍生品工具的比例為62.07%，而日本、法國、英國、加拿大和荷蘭等國企業利用衍生品的比例為100%。除世界500強企業外，這些國家的其他企業利用衍生品工具的比例普遍在80%以上。由此可見，如何利用現有國內的商品期貨及剛剛上市的股指期貨規避企業經營面臨的風險，更好地管理好企業自身的市值和股東資產，已經成為我國企業長遠穩定發展的前沿課題。
如何提升我國企業的內在價值
回看過去幾年及近段時間國內市場的狀況，多數銀行、上市公司不是在考慮用最優的成本通過技術創新獲取利潤，而是拚命地想辦法融資。2008年以來，受應對金融危機的救市措施和財政政策影響，我國貨幣投放量不斷放大，使得市場流動性快速增加，大宗原材料商品價格出現大幅上漲，而其真正的供求關系並沒有發生太大變化，商品價格的最主要決定因素已由傳統的商品屬性轉變為金融屬性。
這種所謂的價格泡沫可能導致未來我國經濟出現滯脹，企業創新受限，銷售受限，而原材料綜合管理成本居高不下，使得企業面臨兩難的境地。如今，隨著全球經濟的逐步復甦，新興國家貨幣政策即將轉變的趨勢已經非常明顯，收緊流動性的政策力度也會越來越大，利率上調導致融資成本上升的問題已成為當前國內企業的當務之急。
我們看到，在國內外貿易環境惡化的背景下，美國、歐洲等國家和地區過去幾個月對中國的反傾銷調查，使沿海部分企業出現大面積的虧損和倒閉，與此同時，人民幣面臨的升值壓力及其可能引發的政治問題，很有可能進一步侵蝕這些企業的價值。
那麼如何來提升國內企業尤其是上市公司的內在價值，增加企業的收入和利潤呢？傳統上來說，可以通過技術創新實現。但是，目前產品的升級更新換代比較快，而且企業研發投入會出現這樣那樣的許多問題，只憑技術創新很難達到理想的效果。企業需要從單純的依靠技術創新的盈利模式向通過對市值的綜合管理創造出新附加利潤的現代化管理模式轉變。也就是說，在這種現代化管理模式下，企業可以利用金融市場的金融工具進行市值的保值，這將涉及到現代企業管理模式的變革。
當前企業獲取利潤的主流模式是通過自身的研發、生產和加工，使產成品通過市場銷售出去，最終形成利潤。但是，現在有很多大的企業不願意利用商品期貨，除了海外衍生品交易虧損帶來的心理陰影外，更多問題是因為商品期貨不能完全解決企業管理的問題，只能解決局部的原材料成本管理問題。同樣，現如今我們的融資體系也不能解決。比如企業以現在60億元的市值去銀行授信，3A級企業打八折後可獲得30億元貸款，但如果上市公司的市值從60億元下跌到20億元，那麼等到公司市值與銀行負債快匹配的時候，銀行就會凍結企業的賬戶。所以，現代的企業管理模式要求我們企業要具備投行的眼光或者流程化的服務模式，加之對市值的管理和生產成本的調節，綜合地對企業進行整體的風險管理。

在這種背景下，我們的企業如何利用好剛剛上市的股指期貨，包括融資融券及創業板等都是值得深入探討和研究的。傳統的商品期貨功能是為企業提供套期保值，以控制原材料價格上漲的成本或鎖定庫存及產成品售價，這些是通過企業內部管理模式設計的。在此，我們引出如何利用股指期貨進行廣義的資產配置，來滿足不同上市公司對市值管理的需求。滬深300指數期貨的上市是一個好的開端，盡管初期市場參與主體以個人投資者為主，擁有大量套期保值和資產配置需求的機構投資者如公墓基金、社保基金還沒有參與進來，上市公司尤其是國有控股的大型上市公司參與股指期貨的有關規定還沒有出台，但從長遠發展的眼光看，上市公司參與股指期貨是必然的。
期指在公司市值管理中的運用
期指可對上市公司市值進行有效保值
可以說，市值管理是一項系統的戰略管理工程。用經濟學語言來表述，市值是上市公司股本乘以股價之積，而股價是一個變數，它直接傳導著市場的真實波動情況。在股本一定的情況下，上市公司的市值會因股價的波動而變化。所謂市值管理，就是上市公司綜合運用多種科學的價值經營方法和手段，以達到公司價值創造最大化、價值實現最優化的戰略管理行為。上市公司價值或者說是股東權益和公司的利潤無非來自兩個方面：一方面是生產經營利潤，另一方面是資本市場收益。生產經營利潤是指企業從事產品生產銷售、提供勞務等活動所獲得的利潤，資本市場收益是指通過投資股票、債券等投資工具或者進行資本並購等資本項目運作產生的收益。而股指期貨在上市公司市值管理中所起的作用，旨在保護和提升上市公司的資本市場收益。
我國A股市場從2007年10月份的6000多點跌到2008年10月份的1600多點，由於當時國內市場沒有有效的對沖機制，機構及個人投資者沒有任何抵禦系統性風險的工具和能力。在那種情況下，如何對抗系統性風險是我們市值管理的重要理論基礎。在這里，我們提出利用股指期貨進行套期保值以對抗系統性風險的應用，主要體現在以下兩個方面：
第一，基於股權結構的管理。在熊市行情中，股價下跌會導致企業市值縮水，此時利用股指期貨進行空頭保值操作，可以有效規避股市下跌的系統性風險，起到保護公司市值的作用。上市公司股東，在市場出現系統性風險導致所持個股股價下跌時，往往不希望減少自身的持股比例，希望保住自己的絕對控股或相對控股地位，或是擔心自己拋售加劇股價下挫而不願意出售股票時，可以通過做空股指期貨，對沖股價下跌帶來的風險，從而在不影響持股比例的情況下，較大程度地保證自身的權益。所以，空頭套期保值策略的運用尤為關鍵。
我們知道，期貨市場上有兩股投資力量：保值者和投機者，由此產生了兩種投資策略：多頭和空頭。由於目前政策的規定，適用於企業及機構投資者比較可行的方法就是空頭保值鎖定資產下跌的風險，其實這是一個比較理論的想法。這里存在一個問題，如果市場參與者都在考慮股指期貨的賣出，那麼誰是多頭呢？所以，對於上市公司的市值管理，還存在一個多頭套保的概念。企業可以利用自有資金，通過買入股指期貨的方式替代現貨股票，進行一種趨勢性投資，由此獲得與購買現貨股票相同的收益。同時，保證金交易後剩餘的大量資金仍然可以投資其他資產（如債券），這比企業使用全額資金購買一攬子股票的股息收益更高。
牛市行情中，上市公司在增持、回購上市公司股票或進行戰略性收購的過程中，如果利用多頭套期保值，即在股指期貨市場買入，也能避免由於時間效應產生的損失。當上市公司預計在未來某個時點增持或回購公司股票，目前距離這一時點仍有一段較長時間，而此時公司股價與大盤指數都處於相對低位，且可以預測未來大盤走勢呈現穩步攀升的態勢時，上市公司就非常有必要進行股指期貨的買入套期保值操作，用較少的資金買入適量的股指期貨，等到增持或者回購資金到位後，在期貨市場平倉，同時買入公司股票。
第二，基於對自身資產配置的需求。部分業績突出的上市公司自身擁有巨額的投資資產，出於資產配置的需求，對持有的股票資產需要進行保值。例如，在4月底至5月初的這一波因政策因素主導的下跌行情之前，某上市公司已經買入了一部分長期看漲的新能源股，並且預測未來該行業有充分增長的可能，能使公司獲得豐厚的α收益（非增加風險水平所帶來的超過市場平均水平的收益），在此後整個市場回調的過程中，該上市公司可以選擇不賣出股票，而是做空股指期貨獲取利潤。
在牛市行情中，引入一個趨勢投資的概念，即利用股指期貨與大盤走勢的聯動性和股指期貨自身的杠桿特性，使用較少的資金獲得與投資股票或基金同樣的收益，從而提高資金的使用效率。例如，大盤從2008年的1600多點漲到目前的2700點左右，雖然近段時間出現了反復振盪，但整體呈上升趨勢，企業投資資產或者一些私募可以用18%的保證金購買滬深300股指期貨合約，取代傳統的直接買賣股票的方式，獲取投資收益。這樣做的一個好處是，如果企業持有戰略資源類股票，在不喪失控股權的前提下，可以利用股指期貨進行股權置換。
這里還需要解決一個問題，股票及一攬子股票組合與指數的關系。這是一個數理統計的問題，通過計算股價與指數的Beta值，可以得出相關系數，即相關系數高的股票及股票組合利用滬深300股指期貨的保值效果較好。同樣是銀行類股票，我們以交通銀行、民生銀行為例，通過一系列相關性分析發現，滬深300指數和交通銀行股票的相關系數只有0.377，而與民生銀行的相關系數高達0.911。在這種情況下，如果作為銀行的股東考慮到保值效果，民生銀行相對於交通銀行更可能會考慮傾向性地選擇股指期貨。作為交通銀行的股東，因盤子比較大，幾百億的流通股，就不一定會採取這種保值策略。企業通過商品期貨市場考慮保值的原理也是如此，如包鋼股份的股價與螺紋鋼期貨之間相關系數也是非常高的，與滬深300股指期貨也有很高的相關系數。通過多方面的保值策略，我們能夠把整個企業的管理提升到更高的水平上。
市值管理與中小企業利益是否有沖突
市值管理在全球被歸為道德范疇內，從整個資本市場的角度講，如今利用衍生品市場設計出的結構化產品引發出的道德問題愈演愈烈。美國證券監管部門前段時間對高盛提起訴訟，揭開了高盛背後的結構化產品的黑幕，實際上全球大部分結構化產品都是從高盛那裡流出來的。對於市值的管理，高盛是越做越大，但與其合夥做生意的是越做越小，這就引發了市值管理和中小企業之間的利益是否存在沖突的問題。國內企業在中國特色的市值管理一定要建立在監管和公平的基礎之上。
上市公司市值管理分析
中國人壽保險股份公司（下稱中國人壽）實際控制人是財政部，屬於國有性質企業。截至2009年，其第一大股東——中國人壽保險（集團）公司，持股比例為68.37%。由於該股東的國有性質，必須維持較高比例的控股地位。在中國人壽2009年財務年報的披露數據中，截至2009年年底，投資資產為11720.93億元，較2008年同期增長25.0%，其中股權型投資比例由2008年同期的8.01%提升至15.31%，而在2007年股權投資比例為14.74%，表明股票市場的走向對股權投資比例起到了關鍵作用。2009年一季度的數據顯示，在整體的管理資產中，投資性資產佔到整個資產的64.9%，投資基金比例為5.52%，投資股票比例為7.88%，其在風險市場的投資超過13%。從中國人壽2009年投資資產分布圖來看，這些上萬億元的資產，若是進入加息周期，債券收益率在某種程度上是貶值的，而股票投資和基金投資可通過股指期貨來進行合理的保值。
中國人壽2009年投資資產分布圖

從中國人壽持有上市公司股權情況來看，截至2009年共持有9家A股上市公司股權，其中以銀行、地產和大盤藍籌股為主，其在2009年的投資業績表現良好，期末賬面都出現了盈利。但是，我們發現2010年4月底至5月初大盤的深幅下跌最主要的因素是因為房地產調控政策的密集出台，受到影響最嚴重的是銀行及地產類板塊，中國石油和中國石化等大盤藍籌股的表現也差強人意。所以，如果中國人壽不能及時調整股權投資規模，巨額的股權投資可能面臨損失。

Beta值測算
所謂Beta系數，是評估證券系統性風險的工具，用以度量一種證券或一個證券投資組合相對於總體市場風險的波動性，即反映一種投資對象相對於指標的表現情況。目前，我國上市的股指期貨標的物為滬深300指數，所以對於Beta值的測算可以以滬深300指數為指標。從套期保值的效果考慮，Beta值越接近1，表明證券或證券組合與滬深300指數期貨的擬合度越高，保值效果理論上越明顯。
具體保值策略及保值效果測算
通過對中國人壽年報的分析，我們認為由於其自由資金中所持有的風險市場的投資比例較高，可以利用滬深300股指期貨、恆生指數期貨分別對A股和H股進行對沖。針對中國人壽A股市場的股權投資，同樣可以利用滬深300股指期貨進行保值。下面我們對中國人壽利用滬深300股指期貨對自身市值的保值策略及效果進行簡要分析。
假設中國人壽大股東在2010年4月中旬預期未來兩個月指數將出現較大幅度調整，但不願意拋售股票，故對其持有頭寸中的5%進行套期保值，即對其持有頭寸中約10億股進行保值。以2010年4月16日28.74元的收盤價計算，市值為287.4億元，根據前3個月中國人壽股價與滬深300指數走勢測算，其beta系數為0.9，做空IF1006合約（兩個月後平倉，所以選擇6月合約），價位為3441.6點，需要賣出合約：

假設到2010年6月15日，IF1006合約下跌至2900點附近，下跌541.6點，跌幅為15.7%，中國人壽股價跌至23元，跌幅16.49%，總體的投資盈虧為：
從以上投資盈虧表可以看出，通過空頭保值策略，使現貨市場的市值縮水遠遠小於不進行保值的效果。股東即沒有賣出股票喪失自己的控股地位，也沒有在下跌過程中造成自己資產的減少。
結 語
衍生品市場為我們企業的現代化管理提供了可能。傳統的企業管理最上面是融資管理，中間是原材料價格管理，現在我們的企業需要建立一個配套工程，即風險管理流程與企業經營和融資進行配套，可稱之為現代企業的新興革命管理。現代企業的創新革命管理，可以適應未來復雜的經濟形勢。當前，我國企業經營處在非常微妙的環節，國內企業必須擁有一個衍生品配套的金融工程管理體系，配套整個上市公司的企業架構管理。傳統的商品期貨已經為我們指出了一條道路，股指期貨的推出又為我們打開了新的一扇門，今後隨著利率期貨、外匯期貨及期權產品的不斷推出，企業可以使用的風險管理工具將更加豐富。企業可以利用股指期貨對沖股市的系統性風險，可以利用商品期貨對沖原材料價格波動的風險，可以用利率期貨對沖對應的融資風險，可以用外匯期貨對沖人民幣幣值波動的風險，構成現代企業管理的新模式。
在這里說明三點：第一，滬深300指數與個股的相關系數差別較大，利用滬深300指數期貨對個股進行保值的效果是不一樣的。第二，未來的行業指數期貨及單支股票期貨對個股套期保值效果是最佳的。隨著期指市場的不斷成熟和發展，未來會有更多適合不同企業的各種各樣的創新產品，以幫助他們對沖風險。第三，股指期貨期權、利率期貨、外匯期貨、商品期貨等都是企業進行市值管理、企業管理創新必不可少的工具。在中國期貨市場交易規模突破100萬億元的歷史節點上，我們應當充分利用中國期貨市場的功能和作用，把握未來衍生品市場發展的趨勢，使之更好地為國民經濟服務，為企業的長遠發展服務。

⑶ 投資的主要工具有哪些

你好。生活中的主要投資工具。腦子里會跳出很多名詞，股票、房產、黃金、銀行理財等等。

⑷ 如何搜集上市公司是否應用衍生金融工具及其使用情況的數據通過什麼軟體，查閱哪些項目

這個問題，你可以用 同花順 或者什麼炒股行情軟體看這家公司的基本資料跟主要財務報表，裡面的投資性收益，還有非經常性收益等，其中可能包括投資房地產，股票，或，期貨，外匯，等財務杠桿，目前我國還只有 期貨 算是衍生金融工具，但可以通過種種資本游戲，曲線投資或投機國外的 結構性票據 期權 以及 掉期工具 等，看到的不一定是准確和真實的，都會通過子公司跟財報合並，想把這個挖出來很難的···專業人員都要花很久的時間，一句話，中國股市別信就好了

⑸ 股票 證劵 期貨 是什麼 我是新手 這方面投資怎麼運作，需要什麼工具嗎

這問題太寬泛 證券、期貨大有不同 要分述的 境內、外期貨的也大有不同 哈哈～
簡單/籠統來說：
1。運作？----- 先了解點基本常識吧 無需太深太鑽。基本概念要明 基本框架要清 翻上十本八本的各類書之後 自然不會問出原標題的問題〔股票就是證券其一！〕
2。至於要投資即實際操作 ------- 建議你先模擬試試水 看似簡答實則很難 很難賺錢 尤其是很難穩定賺錢 怎麼不難？虧本不難 真正懂了歷練之後不覺得難。
3。你說的工具＝？ 最好的工具就是練就自己有個好思維、好習慣 滿天下各個角落絕多是無紙化電子交易了 熟練軟體與網上交易 算不算工具？ 熟知些趨勢分析方法與心理把控 算不算〔軟〕工具？ 根本的投資工具 是你閑散資金

..... 先到這里 祝你早有收獲

⑹ 企業如何運用期貨工具加強風險管理祥解.ppt

做風險對沖
舉例說明：例如運輸公司在原油期貨上漲時，擔心未來還要繼續漲，從而增加公司的運營成本，於是公司大量儲備汽油。儲備的汽油屬於現貨，當有一天，原油期貨下跌了，汽油的價格也跟著跌下來，這時候運輸公司是虧的，這種情況，運輸公司為了避免損失，可以比儲存現貨時，在期貨市場上做空，做風險對沖，如果下跌了，期貨的盈利可以覆蓋現貨的虧損，如果繼續上漲，那麼現貨的盈利又可以覆蓋期貨的虧損！
希望這些建議能夠幫助到你！
團隊期貨培訓祝您生意興隆，萬事如意！

⑺ 上市公司裡面衍生工具運用較多的有哪些可以列舉一下嗎

由於我國金融衍生工具本身品種少，受管制嚴格，而上市公司受到的監管較一般企業更加嚴厲，所以上市公司使用金融衍生工具並不多。

1、上市公司使用得最多的是可轉換債券，很多上市公司再融資採用這種形式。你可以去中國證監會網站上查找各年可轉換債券發行規模的數據（話說把可轉債算作金融衍生品有點勉強）；

2、上市公司也發行資產抵押證券化產品，這個案例不多，網上一搜即可；

3、上市公司對高管進行股權激勵有採用股票期權的方式，可網上搜索案例；

4、上市公司被並購，並購方多給予公眾投資者以現金選擇權，但這個算作金融衍生品也有點勉強；

5、上市公司若主業涉及大額的能源、原材料和農產品交易，會經常採用套期保值的方式鎖定風險，或者有大額的外匯收付，也會採用外匯金融產品來避險，請查看石油、石油化工、航空、鋼鐵、有色金屬行業和有大量進出口業務的上市公司年報，對於衍生金融品交易均應有詳細披露。

總體來說，數據很分散，採集起來要費不少功夫。

⑻ 股指期貨為上市公司提供市值管理工具有哪些

你好，還是有一個交易避險的工具存在的啊

⑼ 如何進行期貨投資是怎麼進行交易的

如何進行期貨投資?
1、及時止損。
2、在滿倉之前一定要確認自己的判斷是否正確。
3、如果現在沒有什麼充足的平倉理由的話，那麼就讓利潤奔跑。
4、自我評估，人有多大腳，穿多大鞋，選好自己想的期貨周期。
5、了解期貨最基本的技術知識。K線、均線、MACD、波浪理論。
在期貨交易中，唯一盈利的機會就來源於趨勢，只有趨勢出現時，給交易者帶來了盈利的機會。
因此，期貨交易需要在趨勢中持有正確的倉位，這是唯一一點能夠給期貨交易者帶來有優勢的地方，知道了這一點，去選定一個周期。
然後在周期上設定好你要交易行情的大小，然後自己建立一套模式去大量交易，在盈盈虧虧中積累出來收益，就可以了。
期貨是怎麼進行交易？
第一次進行期貨交易，可以選擇先買入期貨合約，也可以選擇先賣出期貨合約。其中，買入的期貨合約叫多頭頭寸，買入期貨合約的人叫多頭，賣出的期貨合約叫 空頭頭寸，賣出期貨合約的人叫空頭。平常我們說的「做空」「做多」指的也是買賣的方向。第一次買賣期貨合約又叫建倉或開倉。
在買賣期貨合約的時候，多空雙方都需要通過期貨公司向交易所的結算機構繳納一筆資金作為履約擔保，這筆資金是所購買的期貨合約價值的一個比例(例如8%)，叫做保證金。除了保證金，還需支付一定的交易手續費等費用，但不需要支付合約價值的全部資金。

⑽ 期貨與其他一些投資工具的比較

這里基本就說了黃金和基金，並沒有說明期貨和其它投資工具的比較啊。
沒看懂你的提問。。。